A股“股王”之争(zhēng)进(jìn)入白热化阶段，中国(guó)移(yí)动股价周中创历(lì)史新高(gāo)，一度(dù)从独占A股市值榜首(shǒu)近3年的茅(máo)台手(shǒu)中抢下(xià)“A股(gǔ)之王(wáng)”的(de)光环，引发市场热议。截(jié)至周五收盘，茅台最终以微弱优势反超，但地(dì)位已岌岌可(kě)危。值得注意的是，因中国(guó)移(yí)动在A+H两地上市，若按其A股股本计算则(zé)不过是一场计算(suàn)上的(de)乌龙，但若均(jūn)按照A股股价等数据计算，则其总市值一度达2.19万亿元，超越茅台(tái)成为“市值王”。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，在(zài)数字经济、信(xìn)创、中特估(gū)、人工(gōng)智能等一系(xì)列(liè)热(rè)点催化(huà)下(xià)，中国移动今年(nián)股价累计(jì)最(zuì)大(dà)涨幅已近60%，自去(qù)年上市以来(lái)最近一年股价(jià)累计最大涨(zhǎng)幅接(jiē)近翻倍，而茅台股价则几乎仅在原地(dì)踏步。有市场人士认为(wèi)，中(zhōng)国移动(dòng)和茅台(tái)这场(chǎng)股王宝座的争夺可能(néng)揭(jiē)示着A股未来的发(fā)展趋(qū)势。

　　▌A股股王变迁启示录：消(xiāo)费回(huí)潮(cháo)卷出(chū)白酒泡沫 数字经济时代带来预备新股王

　　A股总市(shì)值(zhí)榜首之争，向来(lái)是市场关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，回顾历史(shǐ)来看，最(zuì)近十多年来股王变迁的背后(hòu)似乎也反(fǎn)应着国内经济趋势和(hé)产业价值的变化。

　　回溯2007年中国石油登(dēng)陆A股时(shí)，市值一(yī)度(dù)超过(guò)8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至登(dēng)顶全球资本市场(chǎng)市值之首，得(dé)益于当(dāng)时基建大发展时期，中(zhōng)石油在股王的位置上稳坐了八年，直到(dào)2015年工商银行依托(tuō)当年互联网金融牛市成为新锐(ruì)股王。再后来，随着我国在(zài)2018年(nián)进入(rù)消(xiāo)费牛市，开启了此(cǐ)后三年的消费白马股(gǔ)大牛市，也成就(jiù)了(le)如今贵(guì)州茅台股王的A股传奇(qí)。

　　（图片来(lái)源(yuán)：格(gé)隆汇、勾(gōu)股大(dà)数据；资料来源：微信公众号(hào)市值观察4月(yuè)17日(rì)文章《谁(shuí)是A股之王？》）

　　而最(zuì)近(jìn)两年(nián)，虽然茅台仍一直稳(wěn)稳领跑，但在高(gāo)端白酒的(de)高(gāo)估值泡(pào)沫(mò)下，以及今年春节后白(bái)酒行业的终(zhōng)端动销几乎并(bìng)未(wèi)达到预期，整(zhěng)个白(bái)酒板(bǎn)块经历回调(diào)，公司股价也现大幅(fú)下(xià)跌(diē)。近日(rì)，中国(guó)移动的突然崛起更是开(kāi)始对其王位(wèi)发出了挑(tiāo)战。

　　市场分(fēn)析(xī)指出，中国移动一(yī)度超越贵(guì)州茅(máo)台市值这一历史性(xìng)事件背后(hòu)，除了离不开国家政策(cè)持续推进(jìn)的数字经济，与最(zuì)近爆(bào)火(huǒ)的人工智能两大概念加持，还有来自于“中(zhōng)特估”这个新概念(niàn)的强力催化。

　　具体来看(kàn)，根(gēn)据数(shù)据显示，当前美股市值前(qián)十的上(shàng)市公(gōng)司中(zhōng)，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特(tè)斯(sī)拉(lā)、META均为科技股。有分(fēn)析(xī)认为，科技进步已成提升生产力(lì)的重要因(yīn)素，二级市场对科(kē)技(jì)企业的态度(dù)能(néng)一定(dìng)程度显(xiǎn)示出科技企(qǐ)业的竞(jìng)争力强度。因此，以(yǐ)中国移动(dòng)为代表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代(dài)表的消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)似(shì)乎(hū)也预示着市场中的(de)积极现象。

　　目前，在我国经济逐渐(jiàn)向数字化深度转型的(de)背景下(xià)，实(shí)力强(qiáng)劲并实现华(huá)丽(lì)转(zhuǎn)身的中国移(yí)动，已(yǐ)经(jīng)逐渐成(chéng)引领中(zhōng)国(guó)经济潮(cháo)流(liú)的主力军。信达证券研(yán)报表示(shì)，公司作为国企数字经济担当(dāng)，积极布局(jú)云计算、IDC、工业(yè)互联网等(děng)创新(xīn)业务，伴随算(suàn)力网络的进一步发展，将拉动(dòng)底层云计(jì)算(suàn)业(yè)务的(de)需(xū)求(qiú)，公司(sī)具备较强(qiáng)的 IDC/云计算业务能力，正在从传(chuán)统管道运营商向(xiàng)数字(zì)科技领军企业加快跃(yuè)迁升级，有(yǒu)望首先迎来估值重塑机遇。

　　同(tóng)时，从估值修复情况来看，根据(jù)光大证(zhèng)券4月15日研报显示，2022年底以(yǐ)来，截至(zhì)4月13日，三大运(yùn)营商股(gǔ)价涨幅均(jūn)超过20%，其中(zhōng)中国电信涨幅达(dá)62.3%，中国移(yí)动涨幅(fú)达40.5%；三者估值分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高(gāo)于近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以(yǐ)中国(guó)移动为代表的三大运营商板(bǎn)块，借助“央企(qǐ)低估(gū)值+数字经济(jì)”成(chéng)为(wèi)率先修复的板块(kuài)。

　　▌中国移动的新魔法能(néng)否打破(pò)“茅台魔咒”？

　　与此同时，还(hái)有(yǒu)另一个故事引(yǐn)发(fā)市场热议(yì)。即很长一段时间以来，A股市场一直流传着“茅(máo)台魔咒”的传说，即大多(duō)股价超(chāo)过茅台(tái)的上市公司，在风光散(sàn)尽之后往往(wǎng)下(xià)场(chǎng)都(dōu)不太好。本次中国移动直(zhí)接在市值上超(chāo)越(yuè)茅台，结果是否会不(bù)一(yī)样呢？

　　回看那些中了(le)“茅台魔咒”的A股(gǔ)上市(shì)公司，有同样中字头的中(zhōng)国船舶(bó)，其在(zài)2007年依(yī)托船舶业景气度提升，股价超(chāo)越茅(máo)台并一度(dù)突破300元/股，但好(hǎo)景不长，在2008年金融危(wēi)机(jī)爆发、船舶业跌入冰点后极速缩水(shuǐ)至30元附近，至今中国船(chuán)舶股价维(wéi)持(chí)在24元左右。此外，海普(pǔ)瑞、神州泰岳(yuè)、安硕信息(xī)、中文在线、全通教育等多家(jiā)公(gōng)司股价均超越茅台，但最(zuì)后的结(jié)果不是业(yè)绩暴(bào)雷就是股价毫无原因(yīn)跌跌(diē)不休。

　　可以看出的(de)是(shì)，上述公司的陨落大部分(fēn)主要是由于行(xíng)业景气度变化以及股市(shì)景气度无(wú)法维持。而茅(máo)台凭借其(qí)产(chǎn)品稀缺性(xìng)以及长期稳(wěn)稳增长的(de)利润，最终一次次甩开这些曾经短(duǎn)暂领(lǐng)先(xiān)者。对于一家企业股价能否持(chí)续上涨以(yǐ)及维持高位，市场普遍观(guān)点还是(shì)认为(wèi)，实际需要看(kàn)公司的基本面。

　　那(nà)么，一向有着“印(yìn)钞(chāo)机”之称，营收规模(mó)超茅台约7倍的(de)中国移动，为什么此(cǐ)前市值却一(yī)直不如茅(máo)台呢？

　　对此，有分析认为(wèi)，大致(zhì)归(guī)结为两个重(zhòng)要原因。一(yī)方面，茅台(tái)越卖越贵，但话费越交越少。在市场化的作用(yòng)下，一瓶茅台已(yǐ)经冲上3000元(yuán)左右的高价(jià)，而(ér)中国移动虽掌握(wò)着大把的音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格通信类资源，但(dàn)作为央企(qǐ)需要承担“提速降费”的责任，也就不能无(wú)拘(jū)束地涨(zhǎng)价。另一方面即是(shì)成本方(fāng)面的问题，中国(guó)移(yí)动本质作为通信基础设(shè)施企业(yè)，需要持续不断(duàn)的建设投入，从2G到5G，其(qí)近十年资(zī)本(běn)开(kāi)支(zhī)合计1.82万亿(yì)元。相比(bǐ)之下，茅台就像一门(mén)“躺(tǎng)赢”的生意，基(jī)本不需要如此沉重的资本开支，也(yě)不需要面(miàn)临追赶最新(xīn)技(jì)术的焦虑。

　　因此，从财务(wù)数据可以看出，中国移动今年一季(jì)度的营(yíng)收是(shì)茅台的8倍，但净利润却差(chà)别不大，销售(shòu)毛利率更是有(yǒu)着一个(gè)24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近(jìn)期(qī)来看，一(yī)系列信号表明(míng)中国移(yí)动可能正在迎来一些变(biàn)化。

　　随着5G建设高峰期的(de)结束，中国移动此前表示，2022年是(shì)三年投资高(gāo)峰(fēng)的最后一年，2023年起资本开支不(bù)再增长(zhǎng)，2023年(nián)计划(huà)资(zī)本开支(zhī)1832亿元同比(bǐ)下降(jiàng)20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年营收则可突破1万亿元(yuán)。据业内人士测算(suàn)，这意味着届(jiè)时全年资本开支占收入(rù)比重将低于(yú)18%，创下(xià)2007年以来的新(xīn)低。

　　同时，更加重要的是，随(suí)着(zhe)移动互联网进入下半场(chǎng)，行业重心已(yǐ)转向产(chǎn)业互联(lián)网和(hé)智能化，中国移(yí)动加速(sù)转型下正在抓紧机遇。信达(dá)证券研(yán)报(bào)表示(shì)，中国移动数字化转型收入“第二曲线(xiàn)”不断攀升，去年公司数字化转型收(shōu)入对(duì)主营业务收入增(zēng)量贡献达到79.5%，占(zhàn)主营业务(wù)收入比提升至 25.6%，成为公司(sī)收入增(zēng)长的第(dì)一驱(qū)动力。此(cǐ)外(wài)，公(gōng)司移(yí)动(dòng)云收入规模(mó)实(shí)现新跨越，去年移动云收入达(dá)到503亿(yì)元，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综(zōng)合实力迈入(rù)国内业界第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格