大家(jiā)好，简单(dān)看(kàn)一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末(mò)，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新(xīn)能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系所(suǒ)代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获(huò)取超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力(lì)设(shè)备及新能(néng)源(yuán)，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单(dān)日(rì)涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会(huì)有(yǒu)一(yī)波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今(jīn)年(nián)在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力(lì)度进一(yī)步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和(hé)产(chǎn)品销量(liàng)业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况下(xià)，叠加上述基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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