“一带一路”对(duì)冲欧美(měi)拖累(lèi)无疑是2023年出口最(zuì)大的看点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出(chū)口增速也不(bù)赖，与韩国(guó)、越南等(děng)邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一(yī)带一路”国家(jiā)成为主角(jiǎo)，欧美(měi)发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国家(jiā)在中国出口(kǒu)的份额约(yuē)为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么在增量上就可(kě)能对冲美欧(ōu)日出口的(de)下(xià)滑，使得全年2023年(nián)全(quán)年的出口(kǒu)增速转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数据再次验证，当前观察(chá)的中(zhōng)国的出口(kǒu)“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越(yuè)南出口通胀作(zuò)为(wèi)传统观察中国(guó)出(chū)口增速的重(zhòng)要指(zhǐ)标，但随着中国出口(kǒu)结构(gòu)向“一(yī)带一路”国家转移，其对中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由(yóu)于多数“一带一路”国(guó)家偏向内陆，汽(qì)车、火车等陆路运输占比和增(zēng)速快速上升，导致港口数据与实际出口增速持续偏(piān)离(lí)，另(lìng)一(yī)方面，以往韩(hán)国、越南出口增(zēng)速与中国出口(kǒu)基本保(bǎo)持统一趋势，但由(yóu)于产品(pǐn)结构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较(jiào)大背(bèi)离(lí)。出口结构性(xìng)变(biàn)化(huà)背(bèi)景下，传统观察框架(jià)适(shì)用性减弱，信息的噪音和(hé)预期的波动可能加大(dà)。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破口(kǒu)仍在于“一带(dài)一路”国家(jiā)。除低基数影响(xiǎng)之(zhī)外，4月对俄(é)出(chū)口的高(gāo)增反映“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带仍是我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东(dōng)盟出口增速暂时(shí)回落(luò)，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势加(jiā)速(sù)，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构(gòu)继续延续“扬长(zhǎng)避短”的(de)属性。中国(guó)4月汽车及机电(diàn)出(chū)口金额维持强势，增(zēng)速较3月进一步加(jiā)快部分源于去年低基数原因，不过(guò)对同比的拉动仍明(míng)显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅则相较韩国(guó)更加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐(qí)升的汽车出(chū)口反映海外车(chē)市较(jiào)高(gāo)景(jǐng)气(qì)度(dù)与产业链韧(rèn)性仍(réng)可在一段(duàn)时间内支(zhī)撑出口，而(ér)受全球半(bàn)导体(tǐ)周期影响，集成电路4月出(chū)口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大(dà)的(de)变数：“一(yī)带一路”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市场大(dà)多聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外“一带一路(lù)”却在(zài)稳定外贸上(shàng)发(fā)挥了越来越(yuè)重(zhòng)要的作用(yòng)，那么如何去评(píng)估这(zhè)一空间有(yǒu)多大？

　　一带一(yī)路出口背后存量博(bó)弈(yì)。在(zài)全(quán)球(qiú)经济和贸易放缓(huǎn)的背景下，我国出口(kǒu)的韧性可能主(zhǔ)要来自(zì)于存(cún)量的竞争(zhēng)——我(wǒ)们认为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口(kǒu)份(fèn)额，2018年(nián)至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计(j尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次ì)拉动2023年中(zhōng)国出口1个百分(fēn)点(diǎn)。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国(guó)中，中国(guó)出口(kǒu)规模最大的10个国家（约(yuē)占中国(guó)对(duì)“一带一路”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标2023年10国在(zài)悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下的(de)进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对(duì)美欧日韩减少的进口份额(é)中(zhōng)约60％被(bèi)中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件(jiàn)下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比(bǐ)（10国占65国的(de)70％），大致估算“一(yī)带一路(lù)”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背(bèi)景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国全年出口(kǒu)增(zēng)速可(kě)能略高于0％。对(duì)欧美(měi)日等发达(dá)经济体出口增速预测，思(sī)路为在中(zhōng)国加入世界贸易组织(zhī)后、历次全球(qiú)经济陷(xiàn)入衰退或是经济增(zēng)速大(dà)幅下行（downturn）的时(shí)间段中(zhōng)，选出(chū)具(jù)有参考意义的三(sān)年，分别作为中性、乐观(guān)和悲观(guān)情(qíng)景作为(wèi)参考。我们对于2023年的基准假设(shè)为美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全(quán)球(qiú)金(jīn)融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂，全球(qiú)经济(jì)温(wēn)和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据预测(cè)，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国出(chū)口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国(guó)出口(kǒu)中约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数量增速预(yù)测(cè)即(jí)1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同(tóng)比(bǐ)预测（0.96％），计算得出(chū)其余(yú)国家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年我国出口(kǒu)增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风(fēng)险，主要来自(zì)于两个方面：数据(jù)口径(jìng)差异和欧美(měi)经济体的“韧性”。数(shù)据方面，各(gè)国自中(zhōng)国进口的数据和中(zhōng)国(guó)向各国(guó)出口的数据存在差异（无论是绝对量(liàng)还是增(zēng)速），有时这(zhè)一差(chà)异还较(jiào)大，一般而言(yán)中国出口端的增速(sù)会更高(gāo)，这意味着我(wǒ)们基于“一带一路(lù)”国家进口数据的测算是低估(gū)的(de)；外需方面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大(dà)的不(bù)确(què)定性，可能在今年下(xià)半年、也可能在明年，若后者出(chū)现(xiàn)，那么2023年发达经(jīng)济体对于中国(guó)出口的(de)拖累可能没有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄(é)罗斯及其他(tā)新(xīn)兴(xīng)经济体经济增长不及预期(qī)，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险对出(chū)口(kǒu)造(zào)成拖累(lèi)。欧美(měi)经济韧性超预期，对于中国(guó)出口的拖累不足。

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