5月(yuè)迎来(lái)开(kāi)门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在(zài)1万亿(yì)以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计(jì)算机(jī)板块(kuài)关注(zhù)度(dù)则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概(gài)念笑到(dào)最后的(de)那个。2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗真的存在吗爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大(dà)多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多(duō)数(shù)持(chí)保守看法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产股的走势(shì)机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有事件驱(qū)动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资(zī)的(de)一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同(tóng)时，管理层(céng)对信用风险及资(zī)产价(jià)格(gé)风险的容忍度正在降低(dī)，但在(zài)投资缺(quē)口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经济周期格局(jú)下(xià)，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转(zhuǎn)市(shì)场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看(kàn)二(èr)级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值(zhí)得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要(yào)么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带(dài)来经济(jì)收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法期(qī)望经(jīng)济(jì)会出现持(chí)续(xù)或者大幅改善(shàn);资金利率的回落是(shì)衰退性(xìng)的(de)，不意(yì)味着流动性(xìng)出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预(yù)期(qī)影响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事(shì)件性(xìng)亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺(cì)激下，市场对(duì)短期(qī)经济预期偏乐观，而(ér)实际政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济下行动能(néng)，基本(běn)面预期很有(yǒu)可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整依然(rán)是政策主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不(bù)全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门(mén)的(de)维稳措(cuò)施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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