今年(nián)AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了(le)全行业(yè)所有基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了(le)长川(chuān)科(kē)技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　一里地等于多少米，一里地等于多少米千米c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106519.png">

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂商的(de)配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基(jī)金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用一里地等于多少米，一里地等于多少米千米于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视(shì)表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了很大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础(chǔ)的(de)解决方案(àn)，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括(kuò)内一里地等于多少米，一里地等于多少米千米存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基(jī)金净(jìng)值比例分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要(yào)减持(chí)了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超(chāo)出了(le)我们(men)的(de)预(yù)期，导致对(duì)部(bù)分行业的(de)定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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