看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超(chāo)预(yù)期(qī)强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压(yā)力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去(qù)年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年(nián)9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或(huò)者(zhě)至少一(yī)定程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘(pán)中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个(gè)基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再(zài)表态支持继(jì)续(xù)加(jiā)息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因(yīn)周五(wǔ)回落(luò)而(ér)全周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金(jīn)属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位(wèi)后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的随性是什么意思，女人随性是什么意思担忧压顶，未能延(yán)续一个(gè)月(yuè)来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到美国能源(yuán)部公(gōng)布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点，高于此前市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第(dì)二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该(gāi)行也(yě)同样加(jiā)息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息主要是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策做出进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输等(děng)方面价(jià)格波(bō)动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严(yán)重主要原因包(bāo)括(kuò)国际大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调(diào)查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个(gè)地(dì)区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等(děng)天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖(hú)地区将(jiāng)受到(dào)影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报道(dào)，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的几十(shí)年(nián)里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多(duō)，市场重回原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继续(xù)支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继(jì)续维(wéi)持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区库存较(jiào)低，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是(shì)4月18日给(gěi)出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预(yù)计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复(fù)，国内也(yě)将会不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续(xù)去库。后续需(xū)继续关注(zhù)实(shí)际消费以及买船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国(guó)家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减(jiǎn)弱(ruò)，进口加(jiā)拿(ná)大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三级(jí)菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货价(jià)差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由(yóu)负(fù)转(zhuǎn)正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜(cài)油(yóu)现货价(jià)格跌(diē)至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶段性(xìng)算是(shì)交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及预期(qī)，对于植物油消费增速不会(huì)像之(zhī)前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的(de)情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续(xù)累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油(yóu)进口量预计(jì)会(huì)维持(chí)高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需(xū)求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较为明(míng)确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后(hòu)续(xù)需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际市(shì)场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供应或者上游成本端的(de)变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来(lái)一段时间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本(běn)周全(quán)国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油(yóu)的替代(dài)正(zhèng)在发生。一(yī)些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求(qiú)也会(huì)因为(wèi)豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节(jié)前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变(b随性是什么意思，女人随性是什么意思iàn)。后(hòu)期需要重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘(pán)面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累(lèi)库(kù)加基差(chà)下行(xíng)的(de)预期，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜(cài)油前期已经对自(zì)身的(de)供应压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都(dōu)预(yù)示豆油可(kě)能(néng)是未(wèi)来(lái)一段时间三(sān)大(dà)油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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