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　　克(kè)里米亚突发，无人机袭击！<正、异、新，正异新的区分/p>

　　据今日俄罗(luó)斯电视台（RT）网站消息，4月29日(rì)清晨，俄(é)罗(luó)斯海军(jūn)黑(hēi)海舰(jiàn)队(duì)所在地，克里米(mǐ)亚(yà)半(bàn)岛(dǎo)的塞(sāi)瓦斯托波尔市(shì)的一个储油设施遭到无(wú)人机袭(xí)击。从网络上(shàng)曝(pù)光(guāng)的照(zhào)片(piàn)可(kě)以(yǐ)看到(dào)，袭击导致储油设(shè)施燃(rán)起(qǐ)大火。

　　报道(dào)称，俄(é)罗斯任(rèn)命的(de)塞瓦斯托波尔市市长(zhǎng)米(mǐ)哈伊尔·拉兹沃(wò)扎(zhā)耶夫在社交媒(méi)体上称：“由无人机(jī)袭击(jī)造成的火灾影响面(miàn)积(jī)约为1000平方米，所(suǒ)有安全和救援人员(yuán)都已抵(dǐ)达现场(chǎng)。火灾所(suǒ)在地和民用区域间隔很远。”

　　现场目(mù)击者分享(xiǎng)的多段(duàn)视(shì)频显(xiǎn)示，一(yī)场大火照亮了整个夜空，浓烟直冲云霄。RT称(chēng)，目前还没有任(rèn)何伤亡报告(gào)，地方(fāng)政府(fǔ)敦促人(rén)们(men)在消防员努(nǔ)力扑灭大(dà)火(huǒ)时保持冷静。

　　报道称(chēng)，本周早些时(shí)候，塞瓦斯托(tuō)波尔也曾(céng)遭到(dào)两架(jià)无人机的袭击，其中(zhōng)一(yī)架无(wú)人机被俄军摧毁，另一架无人机(jī)在港口外(wài)爆(bào)炸。

　　油脂(zhī)龙头(tóu)一季度(dù)业绩大反(fǎn)转

　　4月28日晚间，“油茅”金(jīn)龙鱼发布2023年一季报。报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)610亿元，同比增长7.97％；归属(shǔ)于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润8.5亿元，同比(bǐ)增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报告期内，随着(zhe)国内餐饮(yǐn)行业的逐步回暖，厨房食品的销量较去年(nián)同期有(yǒu)所上涨。另外，去年一(yī)季度(dù)受(shòu)南美干旱天气等因素影(yǐng)响，大豆(dòu)、大豆(dòu)油及棕榈油等公司(sī)主要原材料(liào)的价格快速(sù)上涨，今(jīn)年(nián)一季度公司主要原(yuán)材料(liào)成(chéng)本低(dī)于(yú)去(qù)年同期。销量(liàng)上涨和毛(máo)利(lì)率(lǜ)提(tí)升共同推(tuī)动了(le)厨(chú)房食品的利润增长(zhǎng)。

　　截至2022年年末，金龙鱼经销商数(shù)量合计7768家，较(jiào)上(shàng)年增加1647家。金龙鱼在投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动上(shàng)表(biǎo)示(shì)，新增渠(qú)道主要来(lái)源于(yú)网络下沉、细分(fēn)产品(pǐn)的专业经销商，以(yǐ)及餐饮渠道的快(kuài)速发展带来的经销商增长。

　　产(chǎn)能(néng)方面，金龙鱼(yú)目(mù)前有70多个(gè)已投产生产基地，央厨杭州、周口(kǒu)、重庆、兴平基地已投(tóu)产，沈阳和廊坊的(de)央厨(chú)项目也(yě)将于年内建成(chéng)投(tóu)产。目前(qián)，河(hé)南周口和陕(shǎn)西兴平央(yāng)厨开始供应学生(shēng)餐业务(wù)，多款(kuǎn)预制菜在线下及电商平台开展(zhǎn)销售。

　　不过(guò)，期货(huò)日报记者还注意到，金龙鱼归属于上市(shì)公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.4亿元，同比(bǐ)下降70.94％。这(zhè)主要是公司的套期(qī)保值操(cāo)作未完全(quán)满(mǎn)足(zú)套(tào)期会计(jì)要(yào)求的衍生(shēng)金融工(gōng)具损益的影响，因此(cǐ)将套(tào)期保值业务(wù)划定为非经(jīng)常性损益，排除在(zài)净利润外。

　　金龙鱼在(zài)《关于(yú)开展(zhǎn)2023年度商品期货(huò)套期保(bǎ正、异、新，正异新的区分o)值业务的公告》中披露，将在2023年对在场内市场交易(yì)的(de)与公司正、异、新，正异新的区分及下属子公司的生产经营有直接关(guān)系的原料、产品、油脂(zhī)等期货品种，主要包(bāo)括：棕(zōng)榈油、豆油、菜油(yóu)、菜粕、大豆、玉米、花(huā)生等(děng)品种。第一季度，饲(sì)料原料(liào)和油脂科技产品的销量(liàng)有(yǒu)所增长，营业收入同比上涨(zhǎng)，但是(shì)在行情下跌的过程中(zhōng)，公司油脂科技相关产品(pǐn)的(de)利润受到挤压，导致利润同比有(yǒu)所减少(shǎo)。从合(hé)并(bìng)资产负债表(biǎo)中可以看出，衍生(shēng)金(jīn)融资产从年(nián)初余额的5.8亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)了(le)期末的8.3亿(yì)元，实(shí)现了对现(xiàn)货(huò)市场的对冲作(zuò)用，弥补了一定(dìng)的利(lì)润损失。

　　记者还注(zhù)意到，油脂(zhī)加工(gōng)企业(yè)道(dào)道全一季度扭亏为盈。4月26日晚间，道道全(quán)发布2023年一(yī)季度(dù)报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入17.48亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)41.34％，实现(xiàn)扣非后净利(lì)润(rùn)7093万元，实现经营活动产生的现金流(liú)量净(jìng)额3.31亿(yì)元(yuán)，亦跟随同步转正(zhèng)。由(yóu)于产能(néng)释放、原料回落、消(xiāo)费复苏、推出新品(pǐn)等利好因素(sù)影响，道道全迎来业绩修复(fù)时刻。分析人士表(biǎo)示，道道全业绩修复有持续(xù)性，预计(jì)二季度还(hái)有增长(zhǎng)。

　　“原(yuán)材料价格(gé)下降”是道道(dào)全业绩出现大反转的(de)主(zhǔ)要(yào)原因。

　　三年间，原料菜(cài)油价格从8000元/吨一线飙涨(zhǎng)至14000元/吨以上的历史(shǐ)高位，这大大抬升了企业的加工(gōng)成(chéng)本。然而零售终端的包装油价(jià)格上涨幅(fú)度却不(bù)及成本上涨幅度(dù)，甚至出现卖得越(yuè)多、亏得(dé)越(yuè)多的情况，这导致(zhì)油(yóu)脂(zhī)加工(gōng)企业的盈利能力大幅下降，道(dào)道全(quán)也(yě)不例外。自2022年(nián)下半年以来，道(dào)道(dào)全新(xīn)建产能陆续释(shì)放，海外(wài)到(dào)港原料(liào)陆续(xù)增长，带动道(dào)道全的包装油毛(máo)利率逐步回升。

　　道道全近年来主推旗下(xià)茂名工厂(chǎng)建设(shè)，并于今年一季(jì)度取得阶段性成绩(jì)。2022年7月份，道道全(quán)茂名工厂(chǎng)建成投产，此后产能(néng)处于爬坡释放期。今年以来，广东大力(lì)发展预制(zhì)菜产业，一季(jì)度广东地(dì)区餐饮(yǐn)消(xiāo)费(fèi)回暖势(shì)头良好(hǎo)，为道道(dào)全茂(mào)名工(gōng)厂的(de)投产(chǎn)及(jí)产能释放带来正面影响。

　　道道(dào)全还表示，今(jīn)年(nián)一(yī)季度扭亏(kuī)为(wèi)盈的另一主(zhǔ)要原(yuán)因是主要(yào)原(yuán)料价格出现下降趋势，缓解公(gōng)司的(de)采购(gòu)及成本压力。自(zì)2022年下半年开始，道道全(quán)所(suǒ)用主要原料的国际(jì)交易价格呈现出回落走(zǒu)势，受船(chuán)期和现货到厂(chǎng)的时间影响，道(dào)道全的主(zhǔ)要原料综合采购成本(běn)随后于2022年年(nián)末(mò)回落，2023年一季度则进一步(bù)延(yán)续回落趋势，对其一季度实(shí)现(xiàn)扭亏(kuī)为盈(yíng)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)正面贡献。

　　目前，道道全旗下拥有多个品牌(pái)，经销商总(zǒng)数已达(dá)1308家(jiā)，遍及华中(zhōng)、西南、西北、华东、华南等菜油主要消费区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖(jìng)江设立生(shēng)产加工基地。由(yóu)于拥有多个品(pǐn)牌及(jí)多地工厂，下游消费复苏、上游(yóu)原料看跌将成为道道全今年业(yè)绩(jì)修复的(de)两(liǎng)大驱(qū)动(dòng)因子。对于今年的业(yè)绩，道道全持有谨慎乐(lè)观态度，认(rèn)为业绩修复有一定持续性，未来不宜过度悲观。亦有多(duō)家券商对(duì)道道全(quán)今年(nián)业绩表达正(zhèng)面预(yù)期，并预测其今年全(quán)年(nián)营业收入将(jiāng)突(tū)破100亿元(yuán)。

　　毛利(lì)率方(fāng)面(miàn)，随着大豆、棕榈(lǘ)油、包材等大宗原材料(liào)价格自2022年下半年高位回(huí)落(luò)，且(qiě)叠加提(tí)价效应逐(zhú)渐(jiàn)显现，部分公司(sī)毛利率迎来较明显改(gǎi)善。

　　对于(yú)行业发展格局与趋势，道道全认为，2023年，从(cóng)目前掌握的(de)信息来看，原材料供(gōng)给预(yù)计(jì)将趋向(xiàng)于(yú)宽松，但(dàn)天气、能源及国际政治经济(jì)形势(shì)等因素(sù)的影(yǐng)响，又(yòu)给油(yóu)脂、油料市场带来不确定性。包(bāo)装食用(yòng)植物油是生活必需消费(fèi)品，市场空间广(guǎng)阔(kuò)。随着消费者健康(kāng)意识的提高(gāo)，对(duì)健康、安全、营养的食用油需(xū)求也将持(chí)续增加，未(wèi)来品(pǐn)牌化、高端化将(jiāng)是行(xíng)业发展(zhǎn)的趋势(shì)，品牌差异化现(xiàn)象也将(jiāng)日益(yì)凸(tū)显。

　　中信建(jiàn)投(tóu)油脂分析师石丽(lì)红告诉(sù)记者(zhě)，在(zài)原(yuán)料供应端，大宗农产品价(jià)格已(yǐ)“退烧”，进入下(xià)行周期，而且我国菜油原料供应出现了(le)从(cóng)未有过(guò)的多元(yuán)及宽松(sōng)局面，包装油的成(chéng)本端压力(lì)缓解趋势明显(xiǎn)。

　　今(jīn)年以来，菜油的消费需求端(duān)则是喜忧参半。

　　“今年1—2月油脂(zhī)油(yóu)料市场(chǎng)整体运行平(píng)稳(wěn)，缺乏突出矛(máo)盾且(qiě)供需端均有不(bù)确定性(xìng)，盘(pán)面(miàn)整体呈现振荡(dàng)走势。然而，进入3月(yuè)后市场风云突变，硅谷银行倒闭引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)及连锁反应，为全球金融市场的(de)稳(wěn)定性(xìng)带来了(le)挑战，对整个商品乃至金融市场造成了(le)较大冲(chōng)击(jī)。此外，巴西大豆及欧洲菜油供给压力(lì)从进口(kǒu)成本端为(wèi)油脂油料(liào)市场形成了较大拖(tuō)累。宏观与基(jī)本(běn)面利空(kōng)出现共振，不(bù)论是油还是粕均显(xiǎn)著跌破此(cǐ)前振荡区间。虽然市场并不(bù)看好油粕走势，但如此凌厉的(de)跌势仍在节奏(zòu)上超出(chū)了市场预期(qī)。”石丽(lì)红说。

　　也(yě)有行业人士(shì)认为，今年一季度油脂(zhī)的走势(shì)也受到宏观面影响(xiǎng)。另外，在(zài)大量乌克兰及(jí)澳洲廉价菜籽的冲击下(xià)，今年欧洲菜籽(zǐ)进口同比增加200多万吨(dūn)，原油价格不景气带(dài)来(lái)生柴投料(liào)需求减少，这令欧洲菜(cài)油的出口潜力大大增加。此外，继续增(zēng)产的俄(é)罗斯菜油大部分依赖对中国出口，在(zài)加拿大旧作菜(cài)籽采(cǎi)购近500万吨的(de)背(bèi)景下(xià)，国内后(hòu)期(qī)面(miàn)临(lín)的菜油供给压力(lì)十分明显。

　　但(dàn)今年以来，行业普遍反映，油脂消费复苏不及预(yù)期，包(bāo)装油(yóu)需求乏力，国内食用油需求(qiú)整(zhěng)体增量空间不大。要想拿到更多市场份额，不同油(yóu)种(zhǒng)之(zhī)间(jiān)、大小企业之间的竞争十分激烈(liè)。

　　“当前需求(qiú)仍处于弱势，因(yīn)提货较好，菜油(yóu)表观库存处于低位，终端(duān)库存处于高位。随供应逐步增(zēng)加，表观库存或逐步起量，二季度(dù)菜油价格与相关(guān)油脂价差缩(suō)小格局背景下，菜油需(xū)求或起量，但中短(duǎn)期仍(réng)处(chù)于累库态势。”石丽红说。

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