在投资日经225ETF的(de)“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨(zhǎng)大(dà)跌(diē)走势，激起了基民的热(rè)烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日经(jīng)正(zhèng)经不？”“还(hái)要有(yǒu)个跌(diē)停板才和净值一样”“这(zhè)基涨(zhǎng)跌这么大，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷(fēn)纷(fēn)公告(gào)，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已经大幅回落。与(yǔ)此同(tóng)时，科创50、创业板指继续受(shòu)到(dào)资金的(de)青睐，今年(nián)以来创业(yè)板ETF净买入资金(jīn)已(yǐ)达165亿元，而沪深(shēn)300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流(liú)出居前，热门(mén)板块传媒(méi)、基建ETF受到(dào)资金“落袋为安(ān)”，但部分机构看好传媒(méi)、顺(shùn)周期(qī)板块的长期配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落(luò)

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大(dà)公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，两家公募旗下空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动较大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提(tí)示投资者关注二(èr)级(jí)市(shì)场交易价格(gé)溢(yì)价(jià)风险(xiǎn)，如果盲目(mù)投(tóu)资，可能遭受重(zhòng)大(dà)损失。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产品的表现看(kàn)，今(jīn)年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点(diǎn)开盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回(huí)落到4％以内，投(tóu)资者的追捧热情在风险提(tí)示后有所降温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于(yú)两只产品规模仅(jǐn)有1个亿左右，流通(tōng)盘偏(piān)小，昨日净流入资(zī)金都不到2千万体量。

　　从全市场看(kàn)，目前(qián)跟踪日(rì)经指数(shù)的产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)2.42亿元(yuán)，涨幅最高的(de)产(chǎn)品已经达到27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨幅(fú)在(zài)亚太市场高(gāo)居前(qián)列。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品流(liú)通盘不够大，短期内(nèi)受到资金的(de)净买入，产生了供不应求的情况，就会推高二级(jí)市场价格(gé)，让价格走在指数涨(zhǎng)幅(fú)的前(qián)面，这个情况就会(huì)产生(shēng)基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经225指数(shù)表现(xiàn)的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意味着(zhe)当前的价格超出了指数的(de)涨幅，未(wèi)来会(huì)回(huí)归到指数正常(cháng)走势和涨跌幅的状态(tài)，也就是会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价回(huí)归的过程，就会(huì)产生二级市(shì)场(chǎng)价格的下跌，因(yīn)此，建议投(tóu)资(zī)者不要盲(máng)目买(mǎi)入(rù)高溢价(jià)品种(zhǒng)，避(bì)免(miǎn)下(xià)跌风(fēng)险。”该基(jī)金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年年(nián)初以来日本股市持续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点(diǎn)大关，达空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗(dá)到1990年泡沫经济破裂(liè)以来的最高点。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券认(rèn)为，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一(yī)是随着美联储加息预(yù)期下降和(hé)日央行紧缩(suō)预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是(shì)随着疫后经济(jì)活(huó)动复苏(sū)和(hé)去年日元持续(xù)贬(biǎn)值(zhí)，东京交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)多表现(xiàn)良好(hǎo)；三是(shì)今年东京交易所提出将(jiāng)改革(gé)公(gōng)司治(zhì)理监督机制。在(zài)这(zhè)一改革下，预计部分低估值企(qǐ)业(yè)可能采取股票回购等方式(shì)提(tí)振股价，截(jié)至本周(zhōu)，已有价值3900万亿日元的股票被宣布(bù)回购；四(sì)是近(jìn)期部分利(lì)好消息(xī)带动市场情绪(xù)。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴(bā)菲(fēi)特赴日考察并(bìng)表示大(dà)举投资日本股市等，推动市场(chǎng)对日本股市的(de)整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提示(shì)短期过快上涨带来的(de)投资风险，并提(tí)示投资者，海(hǎi)外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度(dù)不高等(děng)问题(tí)，建议投资者(zhě)在自己能(néng)力(lì)圈内投资，避免(miǎn)盲目追高带来的(de)风险(xiǎn)。

　　科(kē)创50、创业板指继续(xù)受青(qīng)睐(lài)

　　创业(yè)板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿(yì)

　　除了关注市场热(rè)点ETF外，再来(lái)看下(xià)ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月22日收盘，全市场(chǎng)728只股(gǔ)票(piào)ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿元，比(bǐ)去年末规(guī)模(mó)新(xīn)增1293亿元，规(guī)模增(zēng)幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份，按(àn)照(zhào)区(qū)间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方(fāng)向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入(rù)都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外(wài)，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资(zī)金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金(jīn)居(jū)前，都超(chāo)过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资(zī)金关注，净流入资金相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉长时间看(kàn)，今年(nián)以来净(jìng)流入资金(jīn)最(zuì)多的是易(yì)方达创业(yè)板ETF，今(jīn)年净(jìng)流入资(zī)金(jīn)165亿元，位居行业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入(rù)70亿元、67亿(yì)元，都位居行业前列。

　　而今年(nián)景气度(dù)回升(shēng)的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互(hù)联(lián)网等，也(yě)都受到资金的追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板(bǎn)相(xiāng)关指数的“越跌(diē)越买”，华安基金(jīn)指数与量化投(tóu)资部表(biǎo)示，随(suí)着前期创业板(bǎn)50指数的(de)回调，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报显示成分股(gǔ)净利(lì)润(rùn)同(tóng)比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势(shì)明显，持续关注板块趋(qū)势反转机(jī)会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层面，4月底(dǐ)的(de)政治局会议(yì)提出“要夯实(shí)科技自立自(zì)强(qiáng)根(gēn)基(jī)，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大(dà)新能源汽车(chē)发(fā)展优势，加快推(tuī)进(jìn)充电(diàn)桩(zhuāng)、储(chǔ)能(néng)等设施建设和(hé)配套电网(wǎng)改造。要重视通(tōng)用人工智能发展，营(yíng)造创(chuàng)新生(shēng)态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国内经济发(fā)展动能要加快(kuài)转变，新(xīn)能源及人工(gōng)智(zhì)能将是经济转型的两(liǎng)大动(dòng)能，汇聚战略性新兴(xīng)产业的创业(yè)板持续受益(yì)于政策红利，该机(jī)构建议(yì)关注创业(yè)板(bǎn)50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流(liú)出(chū)方向(xiàng)看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基(jī)金份额流失4亿份，资金(jīn)净流出超(chāo)过11亿元。另外，南方(fāng)中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指(zhǐ)数，也(yě)分别有超过1个亿的(de)资金净流出(chū)。

　　行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出现阶段性行情的(de)板块(kuài)，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等(děng)多只产品(pǐn)净流(liú)出资金也有1个(gè)亿(yì)以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出(chū)现(xiàn)百亿体量的资(zī)金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金(jīn)净流出。

　　而行(xíng)业和(hé)主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿(yì)元，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建(jiàn)50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体(tǐ)资金(jīn)净(jìng)流(liú)出位居前列。

　　虽然部(bù)分(fēn)热门主题行业的资金出(chū)现流出，但部分机构仍(réng)建议(yì)从中长(zhǎng)期角度，观察各(gè)类板块的投资机(jī)会(huì)和行(xíng)情演绎。

　　中欧(ōu)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，预计复苏仍是(shì)中国经(jīng)济中长期(qī)的(de)趋势，但市(shì)场(chǎng)展现出更多(duō)结构性机会，当前市场对题材的追(zhuī)捧热度仍(réng)持(chí)续偏高。“传(chuán)媒板块近期(qī)跌幅居(jū)前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中(zhōng)欧基(jī)金建(jiàn)议继续关注资金(jīn)合(hé)力最强(qiáng)的人工(gōng)智能与央企相(xiāng)关品种，中期在市(shì)场炒(chǎo)作热度回落、且经(jīng)济复苏(sū)趋势确立后关注(zhù)“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而长期来看，可以积(jī)极关注数字化(huà)对(duì)生产力的(de)提(tí)升，重点关注计算机、互联(lián)网(wǎng)和传媒等行业。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗