美国银(yín)行业(yè)危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若(ruò)干选(xuǎn)项(xiàng)，其(qí)中(zhōng)包括资产出售，可(kě)能出(chū)售(shòu)所有业务(wù)或部分业务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一家地区银(yín)行传(chuán)出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称(chēng)该(gāi)行考虑包(bāo)括出(chū)售(shòu)在内的战略选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘(pán)后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称(chēng)在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经(jīng)历(lì)超出(chū)正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行(xíng)危机(jī)火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行(xíng)股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银(yín)行委(wěi)员会(huì)就(jiù)近期大型银行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是导致破(pò)产的主要原(yuán)因(yīn)。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名(míng)银行和第一共(gòng)和银行有(yǒu)非常独特的商业(yè)模式，硅(guī)谷银行专注于资本密集(jí)型的科技(jì)以及生物医学初创企业；第一共和银行集中于财(cái)富管理(lǐ)；而签名银行则有(yǒu)大(dà)量的(de)数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们(men)明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政管理不善，同时他们(men)担心银行(xíng)倒闭(bì)会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情人士周四报(bào)道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近(jìn)几天银行(xíng)股大(dà)幅波动背后存(cún)在(zài)“市场操纵”的可(kě)能性，白(bái)宫(gōng)方面(miàn)也(yě)表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做空者仅在周四(sì)就(jiù)通(tōng)过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和(hé)股市波动(dòng)已引(yǐn)起官员及监(jiān)管机(jī)构越来越(yuè)多的(de)关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之际，近一(yī)半的美国(guó)人(rén)担(dān)心他(tā)们(men)在银行(xíng)或其他(tā)金(jīn)融(róng)机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们(men)非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为(wèi)平静(jìng)的(de)时期测量过这一(yī)数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人(rén)们对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全的担忧略有减少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全的(de)高度(dù)担忧可能并非美(měi)国人(rén)的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架无人机(jī)撞击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔边(biān)疆区的(de)伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中(zhōng)均没(méi)有造成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政策(cè)会议，决定将欧(ōu)元区三大(dà)关键利率均上调25个基点。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边(biān)际借贷利率和存(cún)款机(jī)制(zhì)利(lì)率从本月10日(rì)起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连(lián)续(xù)7次(cì)上调(diào)关(guān)键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累(lèi)计加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区间仅略(lüè)低于2008年(nián)大衰退前的(de)利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合(hé)约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观避(bì)险情绪的(de)影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更(gèng)多(duō)体现的是金融属(shǔ)性。一方(fāng)面，美联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加(jiā)息对经济造成影(yǐng)响的(de)担忧加(jiā)剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国再度出现(xiàn)破(pò)产银行，造(zào)成美(měi)国股市下滑，原(yuán)油(yóu)作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐盛期(qī)货能源化(huà)工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高(gāo)健告(gào)诉期(qī)货日报(bào)记(jì)者，近期(qī)海外宏观集中避(bì)险，主要还(hái)是与美国银(yín)行危(wēi)机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担(dān)心(xīn)该问题是另一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此发(fā)布(bù)的一份评(píng)估(gū)文(wén)件警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美国经济将面临(lín)严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入(rù)集中避险状态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美(měi)国银行问题再次出(chū)现，叠加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏(hóng)观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会(huì)由日度级别演(yǎn)变成周度级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情(qíng)况出(chū)现，风(fēng)险资产将会(huì)出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避险情(qíng)绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期(qī)货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利(lì)率上升和通胀居(jū)高(gāo)不下的情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的(de)通胀目标，是(shì)否停止加(jiā)息取(qǔ)决于(yú)数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策(cè)路(lù)径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目(mù)前市场的关注点在于美(měi)联(lián)储(chǔ)是(shì)否(fǒu)会在接下(xià)来的(de)议息会议中(zhōng)暂停加(jiā)息，以及降息开启(qǐ)的时间和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，近期原(yuán)油(yóu)盘(pán)面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬(xún)的(de)走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行(xíng)业(yè)危(wēi)机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务(wù)上(shàng)限的加成；二是当前原油(yóu)基(jī)本面(miàn)状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原(yuán)油(yóu)大跌有较(jiào)高的(de)参(cān)考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长(zhǎng)下影(yǐng)线(xiàn)。因此，近(jìn)期原油盘面也(yě)要(yào)重点留意是(shì)否会(huì)重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基本面看(kàn)，短期(qī)原油(yóu)尚不(bù)具备持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特(tè)为(wèi)首的中东产油国为稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努力(lì)，虽(suī)然实(shí)际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油(yóu)供给端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价(jià)格的(de)突破上行仍需其他(tā)利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险(xiǎn)情绪的持(chí)续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情。除此之(zhī)外(wài)，原(yuán)油暂(zàn)时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加息基(jī)本全(quán)部落地，后期将不再存在(zài)加息对大(dà)宗商品(pǐn)压(yā)制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场的(de)影(yǐng)响仍(réng)需一段(duàn)时间(jiān)观察，情绪(xù)的底部(bù)可能已(yǐ)经出(chū)现，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对(duì)经济衰退的(de)担忧(yōu)仍(réng)未结束，需(xū)求会(huì)下(xià)降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的定(dìng)论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目(mù)前原油(yóu)阶段性底部(bù)或已出现，将进入(rù)一段(duàn)时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖(tuō)累沥青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后首个交易(yì)日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走势(shì)偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有(yǒu)关的交(jiāo)易许可证延长至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青(qīng)分流至欧洲和美(měi)国的问(wèn)题依然存(cún)在(zài)，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同(tóng)期数(shù)据，供应提前发力，叠(d毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法ié)加终端需求(qiú)未有(yǒu)明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥青生产，华(huá)北部分(fēn)地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回(huí)升，尽管近(jìn)期随着利润的(de)压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处于相(xiāng)对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩(suō)限制生产积极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀(xī)释沥青短缺的问题持(chí)续(xù)，5月份国内沥(lì)青供(gōng)应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的开工率看(kàn)，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需(xū)求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份基(jī)建乐观预期(qī)仍在(zài)，且随着气温的回(huí)升，道(dào)路施工项目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动的(de)主要逻辑在(zài)于成(chéng)本端原(yuán)油，短期(qī)供(gōng)需端矛盾(dùn)并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及(jí)衰(shuāi)退预期的压力，预(yù)计原油仍维持(chí)弱势运行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格也难(nán)有(yǒu)较强的(de)表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下沥(lì)青估值处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下(xià)游终端(duān)具(jù)备施工条件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期(qī)沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中(zhōng)长期(qī)需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预(yù)期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化(huà)组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大(dà)，现(xiàn)货市(shì)场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发(fā)生(shēng)改变(biàn)，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始(shǐ)回(huí)落，芳烃调(diào)油需求也不再(zài)有增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积(jī)极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东(dōng)石(shí)化(huà)和(hé)英(yīng)力(lì)士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目前来看调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积(jī)，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国(guó)，存(cún)在提前备货行为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助(zhù)于带(dài)动部分装置开(kāi)工，且随(suí)着(zhe)集(jí)中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需(xū)关注原油价(jià)格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽(qì)油需(xū)求(qiú)旺(wàng)季是否实质发生。若原(yuán)油价格(gé)企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油(毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的利空可能会(huì)慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日(rì)国内开(kāi)盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出现了(le)周(zhōu)度(dù)回(huí)升的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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