总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动(dòng)，将为(wèi)科(kē)创板市场的(de)科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米zú)投资者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科(kē)创板市场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力(lì)，满俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试的(de)示范引领作(zuò)用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上(shàng)交所(suǒ)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要(yào)举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，上(shàng)交所根(gēn)据市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善(shàn)科(kē)创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试(shì)验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和(hé)股票(piào)期权市场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品(p俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米ǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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