衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美(měi)国(guó)一季度实(shí)际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之(zhī)前(qián)的10年里(多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思lǐ)，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消(xiāo)费(fèi)者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经(jīng)济分(fēn)析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库(kù)存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的(de)同时(shí)，通胀再(zài)次(cì)升温。美联(lián)储(chǔ)高度关(guān)注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定(dìng)位发送(sòng)系统被(bèi)关(guān)闭(bì)并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗(lǎng)司(sī)法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光(guāng)与(yǔ)冒牌多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是(shì)泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行(xíng)的(de)影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让(ràng)鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗取国(guó)外(wài)政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申科和(hé)德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有在(zài)对话(huà)中(zhōng)直接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能(néng)源化工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确(què)定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何(hé)时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的(de)变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于(yú)海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外(wài)在5月(yuè)美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油(yóu)需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济(jì)面临(lín)衰退(tuì)风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在(zài)一定程(chéng)度(dù)上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带(dài)来的担(dān)忧(yōu)。总体来(lái)看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继(jì)续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分(fēn)之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一(yī)部分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的(de)装置(zhì)正在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延(yán)长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不(bù)过(guò)基(jī)本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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