近日，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事(shì)玩梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北(běi)京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当言论引(yǐn)发的风波中，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者(zhě)发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青(qīng)睐的宠儿(ér)，在(zài)6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值超(chāo)过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外(wài)投资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成(chéng)立笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部(bù)成为了炙(zhì)手可热(rè)的(de)行业，笑果文化也成为中国最成功的(de)脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本(běn)敏锐(ruì)察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　财联(lián)社创(chuàng)投通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网络天(tiān)使(shǐ)轮(lún)投(tóu)资(zī)。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南(nán)山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投(tóu)资(zī)的战略投资，此轮未(wèi)披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资(zī)本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游(yóu)族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族(zú)网络更是俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下(xià)喜(xǐ)剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个演(yǎn)艺空间。此外，近(jìn)年来对(duì)外投资(zī)也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者发现，笑果文化对外投(tóu)资的企业共(gòng)有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存(cún)续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结冰(bīng)文(wén)化传播有(yǒu)限公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技术有限公(gōng)司(sī)。

俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么rc="http://img.jrjimg.cn/2023/05/17/01dd088855d7d3cfbb7ef60c82b0a1c0.png" alt="中国(guó)最大脱口秀公(gōng)司(sī)笑果“翻车” 6年8轮融资 估(gū)值超40亿 投(tóu)资人称(chēng)笑(xiào)果或风控不(bù)严(yán)">

　　笑果(guǒ)文化此(cǐ)前控(kòng)股的笑果演(yǎn)艺股权也发生了(le)变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺(yì)原股东笑果文化(huà)、郭凌虹(hóng)退(tuì)出，新增(zēng)股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变更为有(yǒu)限责(zé)任(rèn)公司（港澳台法人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对(duì)《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀行(xíng)业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式(shì)丰富多样(yàng)，而在该领(lǐng)域(yù)笑果(guǒ)文化(huà)做的很早(zǎo)，成绩也(yě)很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些原(yuán)因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边(biān)大笑一(yī)边反(fǎn)思(sī)的(de)感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人(rén)认(rèn)为，出于节目效果可能(néng)需要(yào)张狂和外(wài)向一些，但公众场(chǎng)合下(xià)脱(tuō)口秀中的开玩(wán)笑也要(yào)注意把握分寸，尤其涉(shè)及(jí)到国家政治(zhì)和(hé)解放军(jūn)形象等(děng)严肃(sù)话题，确实(shí)不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事肯(kěn)定是不(bù)能干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进(jìn)行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者注意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料(liào)显示，目(mù)前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅(méi)山保(bǎo)税(shuì)港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司(sī)为第三大(dà)股(gǔ)东，持(chí)股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频(pín)联合笑果文(wén)化打造(zào)了(le)《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目让担(dān)任吐槽团成(chéng)员、策划人及编(biān)剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和(hé)笑果文(wén)化(huà)联(lián)合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相关人(rén)士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等(děng)以跟腾讯合作(zuò)的(de)长视(shì)频节目，可以占到公司百分(fēn)之(zhī)四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在(zài)国内的(de)发展历程要短得多也快(kuài)得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会(huì)》等(děng)热门(mén)综(zōng)艺频频占据收视(shì)榜与网络热议(yì)话题榜首，由此带(dài)来(lái)一波迅(xùn)猛发展的(de)脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财(cái)联社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获(huò)得融资。其中，不乏(fá)明星(xīng)投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红杉中国(guó)、腾讯(xùn)投(tóu)资投了罗永浩旗下的(de)思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原子(zi)创投、合(hé)一集(jí)团投了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行(xíng)业也(yě)明(míng)显呈(chéng)现出“一家(jiā)独(dú)大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮(lún)次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时(shí)，资本(běn)对脱口(kǒu)秀的(de)倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国脱(tuō)口秀行业(yè)发(fā)展趋势分析与(yǔ)未(wèi)来(lái)投(tóu)资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市(shì)场全年商(shāng)业(yè)演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速(sù)将保持(chí)20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场(chǎng)仍(réng)在上升期，资本为(wèi)何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销(xiāo)咨(zī)询(xún)创(chuàng)始人高承远对《科创板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅(xùn)猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不(bù)吃香。其核心原因在于，资本(běn)的(de)投资(zī)逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确定性和不可(kě)复制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以(yǐ)及(俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么jí)踩红线等重要舆(yú)情事件等(děng)，都可能(néng)让经(jīng)营面临巨大(dà)的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业(yè)未来想(xiǎng)要可(kě)持(chí)续发展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在合法合(hé)规的底(dǐ)线之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行(xíng)业的(de)上线，这(zhè)才是这个行业(yè)可持(chí)续、良性发展(zhǎn)的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其(qí)余行业一样(yàng)（如影视剧作(zuò)、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平(píng)台，行业本身的(de)“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却(què)很(hěn)难(nán)讲述，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的原因。

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