今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了(le)全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了(le)基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成(chéng)为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后(hòu)，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三(sān)季末(mò)、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长和(hé)边缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯(xīn)片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进的增(贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用zēng)长。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也(yě)出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优化配(pèi)置同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱(jù)乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全(quán)球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其(qí)主要(yào)加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)维持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季(jì)度(dù)末该(gāi)基金(jīn)股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于(yú)该基(jī)金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持(chí)仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出(chū)现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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