本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货(huò)日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来(lái)成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压(yā)力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水平，低(dī)库(kù)存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也(yě)同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期(qī)持(chí)续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依(yī)然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gān买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜g)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需(xū)求(qiú)端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的(d买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜e)策略(lüè)。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年(nián)大基(jī)调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供(gōng)需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价(jià)格波动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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