5月以来，港股市场仍在(zài)持续下跌(diē)，最近一个交易日即5月25日主(zhǔ)要指(zhǐ)数更是(shì)创出年内收市新低。不过，虽然多(duō)只投资港股的ETF产品年内收益(yì)告负，但资金越跌(diē)越买(mǎi)，多只港股ETF产品年内(nèi)份额(é)增幅明(míng)显，纷纷创下(xià)历史(shǐ)新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分别激增(zēng)16倍、13倍，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，最新份额更(gèng)是逼(bī)近(jìn)700亿份。

　　多位业内人士对此表示(shì)，港股作为(wèi)离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟(gēn)随国内市(shì)场，而流动性(xìng)与海(hǎi)外流(liú)动性相关(guān)度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走(zǒu)势较弱(ruò)。不(bù)过，当(dāng)前港股市场估(gū)值水平已(yǐ)处于(yú)历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性价比，看好人工智能(néng)、互联(lián)网(wǎng)科技、创新药等细(xì)分领域的投资机会。

　　最高激增(zēng)16倍(bèi)！

　　多只份额再创新(xīn)高(gāo)

　　Wi过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子nd数据显示，截至5月(yuè)26日(rì)，港股ETF产品(pǐn)年(nián)内份额(é)合(hé)计(jì)达2284.37亿(yì)份，相较于年初(chū)增幅超37％，年内(nèi)资金(jīn)合计净(jìng)流入(rù)达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看(kàn)，有多(duō)只(zhǐ)ETF产品份额(é)增幅明(míng)显，且再创历史新(xīn)高。其中，广发(fā)恒(héng)生科技(jì)ETF、广(guǎng)发港股创新药ETF年内份额(é)增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅领涨港股ETF产品(pǐn)，亦(yì)在跨境ETF产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)位(wèi)列(liè)前二。而易方达、富国基金(jīn)等旗下5只港股ETF产(chǎn)品份额(é)也(yě)实现倍数(shù)增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额也持续增长，年内(nèi)份额增(zēng)幅超(chāo)31％，最(zuì)新(xīn)份额(é)已站上699.71亿份的高位，再创(chuàng)历史新高，并继续蝉联市(shì)场规模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业绩(jì)来(lái)看，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产(chǎn)品年(nián)内(nèi)收益(yì)为负，产品(pǐn)平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)持续震荡下(xià)跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日(rì)，港(gǎng)股再度缩(suō)量下跌，恒生(shēng)指数(shù)、恒生科(kē)技指数在同日创下年内收市新低；而整(zhěng)体看，5月港(gǎng)股市场(chǎng)跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子移动(dòng)。

　　对于近期港股市场(chǎng)波动下跌，广发恒生科(kē)技ETF基金经理刘杰分析系受多(duō)个(gè)因素影响(xiǎng)。一方面，国内经济复苏斜率放缓(huǎn)，市场处于弱预(yù)期和弱(ruò)复(fù)苏叠加的阶段；另一方(fāng)面，海外核(hé)心通(tōng)胀仍存韧性，美国债务上限到期(qī)带来的债(zhài)务违约风(fēng)险(xiǎn)也对市场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同时，港股囊(náng)括了大部分内(nèi)地互联网(wǎng)以(yǐ)及新经(jīng)济领域(yù)上市(shì)公(gōng)司，5月(yuè)份日本(běn)正式出台(tái)了制造设备(bèi)管制措(cuò)施，加(jiā)大(dà)了(le)市场对于国内(nèi)科技领域的担忧(yōu)，同期(qī)A股市场情绪(xù)偏弱(ruò)，均影响了5月份港(gǎng)股市场的表现。

　　诺(nuò)德基金基金(jīn)经理张昳泓(hóng)认为(wèi)，港股(gǔ)近期(qī)波动较大主要(yào)有基本面以及资金(jīn)面(miàn)两(liǎng)方面的原因。

　　首先，从基本(běn)面角度来看，去年防(fáng)疫政策转向后市场对于(yú)国内(nèi)疫后复苏有较高的预期(qī)，“从(cóng)春节(jié)前后的(de)复苏情况，我们确实看到(dào)由于线下场景的修复，消费(fèi)需求(qiú)出(chū)现了比较好的恢(huī)复(fù)。而进入4、5月份，国内经济整体相较一季度环比有所(suǒ)减弱，这也使得市场对于国内(nèi)经济复(fù)苏预期开始修正(zhèng)，整体盈利端(duān)预期有所下修。”

　　其次，从资金流动性(xìng)的角度来看，张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，海(hǎi)外对于暂停加(jiā)息的节奏(zòu)出(chū)现反复(fù)，人民币汇率也在持续走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随国内市场，而流(liú)动性与(yǔ)海外(wài)流动性相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重压力下(xià)，5月市场走(zǒu)势较(jiào)弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中美经济相对强弱关系的(de)直接反馈，“放开(kāi)国门之后(hòu)我们预期中国经济向上，美国经济进(jìn)入衰退，所以港股表(biǎo)现很亢奋，但(dàn)实际(jì)结果(guǒ)中美两(liǎng)边的状态变(biàn)化还(hái)是需要更长时间(jiān)，但大概(gài)率还是会发生的，在这个过程中的(de)波折(zhé)就对应着人民币汇率(lǜ)和(hé)港股(gǔ)的大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等细分领域(yù)投资机(jī)会(huì)

　　尽管年内持续下跌，但多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认为，当前港(gǎng)股市场估值(zhí)水平已处于历史偏(piān)低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价(jià)比，并(bìng)看好人工智能、互(hù)联网科技、创新药等(děng)细分领(lǐng)域的投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰(jié)表示(shì)，受欧美(měi)银行业危机(jī)影响和主要经济体政策变化扰动，今年以来港(gǎng)股持续回(huí)调，整体表现不如A股。但随着(zhe)国内外流动性压力持续(xù)缓解，未来港股资金面或(huò)有机会(huì)得到改善(shàn)，结合当前的低估值水(shuǐ)平，港股吸引(yǐn)力或许逐步(bù)凸显。“某些(xiē)波动较大且回(huí)调较多的细分板块(kuài)或许是值(zhí)得关注的方向，例如恒(héng)生科技以及港股创(chuàng)新药(yào)等，若未(wèi)来市场进一步回暖，科(kē)技领域、港股创新药(yào)以及消(xiāo)费复(fù)苏或者更(gèng)能调动市场的关注度(dù)。”

　　投资建(jiàn)议上，广(guǎng)发基金刘杰(jié)认为港股波动(dòng)性较(jiào)大，建议投资者通过定投分(fēn)散(sàn)参与，较好平衡风(fēng)险和(hé)机会。同(tóng)时，选(xuǎn)择更(gèng)有(yǒu)价值的细(xì)分(fēn)赛道，或许更符合未来市场的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先(xiān)，人工智能有望成为全球投资的主线，推动了中美(měi)股市的表现，未来(lái)人(rén)工智能(néng)应(yīng)用或利好科技相关细分领域。其(qí)次，港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)药(yào)是国内医药(yào)领域长期具备相对优势的(de)细分赛道(dào)，对比美国创新药(yào)占比(bǐ)医药市场(chǎng)80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤等方向需要更多更先进的疗法和创新药(yào)，长期投资价值值(zhí)得关注。此外，港股消(xiāo)费(fèi)行业也有望上行。因为目(mù)前我国经济总量数据回暖，国内经济长远(yuǎn)发展的确定性增强，居民可支配收入增加，消费信心正逐步恢(huī)复(fù)。

　　中融基金表示，港股市场是以机构和(hé)外资(zī)为主导的(de)市场，因此海外经(jīng)济数据对港股资(zī)金面会产生较大影响。在(zài)当前流动性持续承压(yā)和较弱(ruò)的国际宏(hóng)观环境(jìng)背(bèi)景下，短期港股或是(shì)震(zhèn)荡行情(qíng)，投资者可以关(guān)注高稳(wěn)定性且具备估(gū)值性(xìng)价比(bǐ)的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复比(bǐ)预期(qī)更强或者(zhě)美国(guó)经济下滑比预期更快这二者中任一情景发生甚(shèn)至同时(shí)发生(shēng)时，我们可能就会看到人(rén)民币汇(huì)率(lǜ)的走强，同时港股整(zhěng)体表现(xiàn)也会走强。”中融(róng)基金进一步指出，可以先重点(diǎn)关注(zhù)运营商等高股息资产，而(ér)随着(zhe)市场预期(qī)更进一步强化，可以(yǐ)更多关注互联网(wǎng)、创新药等高弹性(xìng)板块。因为消费品的(de)业绩差异(yì)很(hěn)大(dà)，建议更(gèng)多关注个股的性价(jià)比与成长的(de)确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从(cóng)长期维度来看，当下(xià)港股市场具备一定的(de)投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)，当前估(gū)值水平仍然位于历史(shǐ)偏低(dī)水平。从基本面(miàn)角度来说，他(tā)们认为(wèi)国内经济(jì)的复苏节奏可能(néng)大概率是一波三折趋势向(xiàng)上(shàng)的弱复(fù)苏态势，当下港股市场已(yǐ)经price in经济复苏较(jiào)弱的(de)相对悲观的预期，往后看随(suí)着经济的缓慢复(fù)苏(sū)，预计(jì)盈利预期也会逐步上修。而从流动性角度来(lái)看，美(měi)联储暂停加息虽在(zài)节奏上较难判断(duàn)，但往未来看是大概率事(shì)件，预(yù)计人民币汇率的压力也会(huì)逐步缓解(jiě)。

　　“细分板块(kuài)上，我(wǒ)们认为顺周期受(shòu)益于国内经济复苏的消(xiāo)费、互(过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子hù)联(lián)网、医(yī)药等板块仍然(rán)值得重点关注。”张昳泓表(biǎo)示，港股市场由于其(qí)离岸市场特性，海外投(tóu)资人(rén)占比较高，受国内及海外多重因素(sù)影响，市场整体波动性较大，建(jiàn)议投资人(rén)可以逢低布局，更多可(kě)以(yǐ)采(cǎi)取基(jī)金定投的方式投资于港股市场。

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