一度(dù)被(bèi)称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不仅在新发基金中占据(jù)主流，存量产(chǎn)品(pǐn)也超过了(le)机构投资者占比arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示(shì)，在基金行业ETF投(tóu)教工(gōng)作成(chéng)效显著(zhù)，ETF交(jiāo)易工(gōng)具优(yōu)势被投资者逐渐(jiàn)认(rèn)知，以(yǐ)及(jí)投资热点轮(lún)动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率较高等背景(jǐng)下，国内资本(běn)市场正在经(jīng)历股民转基民，由“投(tóu)个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期(qī)来看，个(gè)人在股票(piào)ETF占比抬升，有利于投资(zī)者(zhě)分散风险，提高市(shì)场(chǎng)交易活跃度，长远(yuǎn)可提(tí)高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新(xīn)发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日，今(jīn)年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一周(zhōu)披露的个人投资者(zhě)平均(jūn)占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然(rán)成(chéng)为新(xīn)发(fā)权益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市场数据看，2022年个(gè)人投(tóu)资者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在股票(piào)ETF市场(chǎng)占比超过了(le)机构资金。

　　针(zhēn)对(duì)个人投资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资(zī)部总监助理(lǐ)、基金经理(lǐ)李沐阳表(biǎo)示，2018年以前，权益类ETF的(de)规(guī)模主要集(jí)中在几大宽(kuān)基(jī)ETF，一般都是机构投(tóu)资者做配置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出(chū)现(xiàn)，叠加(jiā)全行业指(zhǐ)数(shù)相(xiāng)关业务(wù)同仁在ETF投教工作(zuò)上的共(gòng)同(tóng)努(nǔ)力(lì)，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越来越被普(pǔ)通个人投资者认知，从而(ér)使个人股票占比的大幅提(tí)升。

　　具(jù)体到今年新(xīn)发ETF个人(rén)占比较高的现象(xiàng)，国(guó)泰基金也分析(xī)，今年以来A股市场(chǎng)持续回暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极(jí)，新发产品募资环境比较(jiào)好，也越来越(yuè)受到个人(rén)投资者的(de)青(qīng)睐。此外(wài)，ETF投资者大部分由股民转(zhuǎn)化而来，这些(xiē)个人投资者也认识到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率大概率(lǜ)更高，相对(duì)于个股来说(shuō)，也能更好地(dì)分(fēn)散风险。

　　基煜研(yán)究(jiū)也(yě)补充(chōng)道，个人投资者“买新不买旧”的理(lǐ)念(niàn)扎(zhā)根较(jiào)深，更倾向(xiàng)于交易新上(shàng)市的ETF，而机构投资者对于时间成本(běn)的(de)把控较(jiào)严格，在看(kàn)准投资机会后，更(gèng)倾向于去(qù)申购老产品。

　　近(jìn)五年个人占(zhàn)比呈攀(pān)升势(shì)头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持(chí)行业(yè)或主(zhǔ)题ETF

　　从近五(wǔ)年数据(jù)看，个(gè)人(rén)在股(gǔ)票ETFarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？占(zhàn)比(bǐ)也呈现明显(xiǎn)的(de)震荡攀升势(shì)头。

　　在(zài)2018年，个人(rén)在股票ETF产品中平均占(zhàn)比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例(lì)平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超(chāo)过了机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构(gòu)投资者风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人(rén)占比又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来(lái)看(kàn)，在宽基ETF中，个(gè)人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同(tóng)比(bǐ)上升(shēng)1.5个百(bǎi)分点；而个(gè)人(rén)投资者占(zhàn)比较高(gāo)的行业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点(diǎn)回落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于(yú)国(guó)内ETF整体仍(réng)在扩(kuò)张态势中，个人(rén)投资者在行业(yè)或(huò)主题ETF产品中(zhōng)占比下降(jiàng)，但(dàn)绝对份额(é)也是在增长(zhǎng)的，这(zhè)一数据更代(dài)表(biǎo)了机构(gòu)投(tóu)资者对行业或主(zhǔ)题ETF的认(rèn)可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个人认为是ETF投教工(gōng)作在发(fā)挥作用。”李(lǐ)沐阳表示(shì)，在(zài)下沉调研的过(guò)程中，我们发(fā)现大(dà)部分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一(yī)个(gè)重要的台阶。

　　国泰(tài)基(jī)金也补充道，由于近年来行业轮动加快(kuài)，而宽基ETF可以(yǐ)帮(bāng)助投(tóu)资者把握比较均衡的投资(zī)机(jī)会，受到(dào)资金(jīn)关(guān)注(zhù)。早在(zài)2018年和2022年，市(shì)场震荡(dàng)下行，投(tóu)资者的(de)风险偏好有(yǒu)所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场上行时，行业和主题异(yì)彩纷呈，机会(huì)又多上涨空(kōng)间又大，风险偏(piān)好也(yě)随(suí)之上升，所以行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究(jiū)也表(biǎo)示，近五年(nián)市场(chǎng)成交热情的提升(shēng)带来了A股市场的(de)大幅发展，个人投资者入市规模(mó)激增，而在(zài)经历了多种(zhǒng)行情风格的锤炼(liàn)后，尤其是(shì)操作(zuò)难度较高的(de)2022年之后(hòu)，投(tóu)资(zī)者们(men)对于跑赢(yíng)基准的难度有了更(gèng)清晰的认知(zhī)，而ETF能(néng)够(gòu)有效的跟上基(jī)准的步(bù)伐；另一方面，近几年投资(zī)热点轮动(dòng)较(jiào)快，新的(de)投资领域带来了大量的学(xué)习成(chéng)本，而ETF的投资门槛较低，运(yùn)作透明度(dù)较高，因而逐步获得个人投(tóu)资者的认(rèn)可(kě)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，基煜研究分析(xī)，一是随(suí)着A股市场愈发(fā)成熟(shú)、有(yǒu)效性(xìng)提升，个人投资者对于(yú)β收益的(de)认知将越来越深入，近几年可(kě)以看(kàn)到更多投资者(zhě)会基于大势选择(zé)宽基投资(zī)工(gōng)具；另一(yī)方面，2019年至2021年，市(shì)场(chǎng)的(de)投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)较为清晰，如(rú)消(xiāo)费、新能源、医药等，因此行业主题(tí)基金ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远可提(tí)高A股市场的稳定性(xìng)

　　随着个人(rén)占比(bǐ)的抬升，股票ETF市场的交投活跃(yuè)度(dù)也呈现明(míng)显的提(tí)升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换(huàn)手率(lǜ)也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长期(qī)来看，股票ETF市场(chǎng)个人占比(bǐ)超过机构，有利于股民转为基民，为(wèi)投资者分散风险，提升交易活跃度，长(zhǎng)远可(kě)提高A股市(shì)场的稳定性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人(rén)投资者大都由股民(mín)转化(huà)而来(lái)，个人投资者发(fā)现ETF快捷(jié)、透明(míng)、成本低(dī)廉(lián)且相比个股可以更好(hǎo)地平(píng)滑风险(xiǎn)，也能够获(huò)得(dé)交易的参(cān)与感(gǎn)，于是更(gèng)多选择通过ETF来参(cān)与(yǔ)市场。相比个股来(lái)说(shuō)，ETF的风险(xiǎn)更(gèng)分散波动也(yě)更(gèng)小，因(yīn)此个(gè)人(rén)投资者选择ETF而(ér)非(fēi)股票(piào)，长远来(lái)看可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率(lǜ)更高，也更容易受到市场消息的(de)影响，这对(duì)于(yú)我们基金管理人(rén)的持续(xù)运营和投资者陪伴(bàn)都(dōu)提出了更高的(de)要求。”国泰基金相(xiāng)关人(rén)士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的交(jiāo)易，并带来(lái)更(gèng)有吸引力的市场。”李沐阳也称。

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