编者(zhě)按

　　本周(zhōu)，2023年一(yī)季报公募基金披露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光(guāng)。首(shǒu)季行(xíng)情变化以春节为轴，节后市场热点从复(fù)苏线逐渐发(fā)散到(dào)中特估、人工智能、机械制造等(děng)多个领(lǐng)域，尤(yóu)其(qí)是(shì)AI的里程碑式突破带火(huǒ)了科技一众赛(sài)道(dào)，这让一(yī)季(jì)度公(gōng)募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基金(jīn)中(zhōng)，科技(jì)成(chéng)长阵营中的旗厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么手(shǒu)之一冯(féng)明远，目前在管的产品(pǐn)从10只缩减到(dào)6只，虽然开(kāi)年(nián)迄今业绩较为一般(bān)，但是在管规模仍维持(chí)在(zài)230亿元的水平线(xiàn)上。从第(dì)一(yī)季(jì)度的调仓来看，在他的成(chéng)名作信澳(ào)新能源产(chǎn)业(yè)最新季报中(zhōng)，保留了上一季(jì)度的(de)七(qī)只重仓(cāng)，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替换(huàn)了比(bǐ)亚迪、斯莱(lái)克和保隆科技(jì)，可(kě)以看(kàn)出其坚(jiān)守新能源的大框架，在细(xì)分赛道中不(bù)断寻找(zhǎo)性价(jià)比更优的(de)领域。

　　对比看(kàn)“常(cháng)青树”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他仅仅调(diào)换了(le)两处(chù)标的，用金(jīn)域医(yī)学和(hé)蓝晓科技(jì)替(tì)换了药明(míng)康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技(jì)成为年内大(dà)黑(hēi)马(mǎ)，股(gǔ)价迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃药(yào)大类(lèi)赛道中龙头的持续青睐，茅台持股(gǔ)量与上季持平稳居首(shǒu)位。而他(tā)也一如(rú)既(jì)往地表示，会在优(yōu)质(zhì)的股(gǔ)票里寻(xún)找价值，去翻更多的石(shí)头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦春在(zài)其成名作景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长中(zhōng)，前(qián)三大重仓就(jiù)依次是(shì)茅台(tái)、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见其白(bái)酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和(hé)新能源(yuán)在(zài)公(gōng)募基金组合配置中的压舱石地位依然(rán)稳固(gù)，同时中(zhōng)特估、芯片、软(ruǎn)件(jiàn)、机械制造成进攻(gōng)热点，公募(mù)在经(jīng)历去(qù)年的整(zhěng)体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻求组合(hé)的α。值得(dé)关注(zhù)的是，公募名将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情确立，但我们认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在(zài)某个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓星反(fǎn)思(sī)。

　　张坤(kūn)加仓茅(máo)台

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前在管两(liǎng)只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其(qí)最新(xīn)公布的两只A股基金一季报，在管理(lǐ)时间更长的(de)易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前五(wǔ)大重仓的占(zhàn)比(bǐ)均超过了(le)9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)减(jiǎn)持了五粮(liáng)液、泸(lú)州老窖、洋河股份(fèn)。相似的一幕也(yě)出(chū)现在他管理的易方达优(yōu)质(zhì)企业(yè)三(sān)年(nián)上。

　　该基金的一季(jì)报(bào)显示，仅(jǐn)是前五大(dà)的重仓次序有所(suǒ)不同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除(chú)去加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤也(yě)是小(xiǎo)幅减持了另外三大白酒标(biāo)的。再看另(lìng)外的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟(wéi)一的变化(huà)是(shì)他用中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油替(tì)换了上一季(jì)的(de)药(yào)明生物。

　　张坤在季(jì)报中也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基(jī)金(jīn)在(zài)一(yī)季度股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。个股方(fāng)面，我(wǒ)们仍然持有商业(yè)模式出色、行(xíng)业格局(jú)清(qīng)晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华(huá)基金的(de)明(míng)星基金经理李晓星(xīng)，在和(hé)张萍(píng)合(hé)管的银华(huá)盛世最新季报(bào)十大重仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对比(bǐ)上(shàng)一(yī)季度仅有三大白(bái)酒龙(lóng)头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得(dé)酒(jiǔ)业。

　　由(yóu)此推断(duàn)，其思路(lù)可(kě)能是(shì)想利用次高端(duān)和地产(chǎn)酒来(lái)增(zēng)加组(zǔ)合的(de)进攻(gōng)弹性(xìng)。同时，其(qí)重(zhòng)仓的(de)另三只非白酒标的为爱(ài)美(měi)客、安(ān)井食品、海(hǎi)大(dà)集团，而(ér)这(zhè)三(sān)者在上一(yī)季度就是前十(shí)中的标(biāo)的(de)。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓星(xīng)在季报中强调(diào)：“复苏仍(réng)然(rán)是主(zhǔ)线，进入二季(jì)度(dù)，改善弹性会加大。方向上，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速冻(dòng)、烘培、调味品等供应(yīng)链，餐饮的恢(huī)复是(shì)确定的；其(qí)次，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求相对刚性的(de)医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的主打思(sī)路体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他(tā)的最爱，不过他对于另一(yī)重仓五粮液有所减持；医药(yào)方面，他对重(zhòng)仓(cāng)表现得是有(yǒu)所取舍(shě)：首(shǒu)先(xiān)，他选(xuǎn)择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十(shí)大重仓股的第五位；其次，他选择(zé)小幅减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗；此外(wài)，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重(zhòng)仓的前者年内目前(qián)涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去(qù)年作为(wèi)核(hé)酸检(jiǎn)测机构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫(yì)情时(shí)代，公(gōng)司主(zhǔ)营回归本源后依然亮(liàng)点众多，作为第三方医学检(jiǎn)验及病理诊(zhěn)断服(fú)务商，金域(yù)医学近日率先(xiān)推出国内首个(gè)国家药品监督管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分机(jī)会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上(shàng)周率(lǜ)先交卷主打产业链(liàn)上游的施成外，本周一众新能源(yuán)高手中的顶(dǐng)流冯(féng)明远所管产品一季(jì)报全部(bù)披露，截至4月19日(rì)收(shōu)盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产(chǎn)品维持年内小幅(fú)正收益。当前冯明远在管基金中(zhōng)，任职管理最长(zhǎng)的就是代表作新(xīn)能源产业股(gǔ)票(piào)。从(cóng)被调出的三只产品看，其中斯莱克的主营与新(xīn)能源(yuán)产业链关系不大。

　　而在(zài)新进重仓的三只标(biāo)的中(zhōng)，占比(bǐ)相对最(zuì)高的就是非传统(tǒng)新能源产业赛道龙头中伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电池正(zhèng)极体研发的公司(sī)，主要(yào)产品是三元前驱体和四氧化三(sān)钴，从近(jìn)期发布的年度业绩(jì)快报(bào)来看，公司的主营与净利润均(jūn)实(shí)现50％以上的(de)逆势(shì)增长。而据《红周刊(kān)》对(duì)其(qí)季(jì)报的(de)全面梳理，在信澳研究优选中还出(chū)现了一只新的重仓股银邦股份，这也(yě)是一家(jiā)高科(kē)技公司，主营业(yè)务(wù)中有分布式(shì)光(guāng)伏发电系统。

　　在(zài)季报(bào)总结中，他表示(shì)：“本基金的投(tóu)资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领域，细(xì)分(fēn)板(bǎn)块的整体走势与市场(chǎng)趋同，导致本基金的(de)净值(zhí)也出现小幅(fú)震荡(dàng)。对于二(èr)季(jì)度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或数字经济(jì)等(děng)热(rè)门概念(niàn)的创新，以及半导体和制造(zào)业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐步回暖，产生一(yī)定(dìng)正(zhèng)面效应。我们(men)会(huì)继续在新能源(yuán)、科技(jì)、高端制造(zào)等主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基本面扎(zhā)实的(de)优质(zhì)个(gè)股，自下而上(shàng)挖(wā)掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯明远，2020年(nián)股基状元(yuán)陆(lù)彬则是在(zài)新能源大潮中快速走红的(de)类(lèi)型。天天(tiān)基金网显示，早在去年底时他就已(yǐ)经是(shì)“双二百”的基金经理了，而(ér)他在管的(de)7只基金今年(nián)同时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是动(dòng)态策略(lüè)混合(hé)年内涨幅超过10％一(yī)枝独(dú)秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为例(lì)，最新的基金(jīn)一(yī)季报显示，其重仓的新(xīn)能源产业链中股票(piào)依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友(yǒu)钴业，虽然(rán)上述标(biāo)的年初至今表现一般。但他此前(qián)曾公开表示，看到了新能源类似2019年的投(tóu)资机会(huì)。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他表(biǎo)示(shì)：“从(cóng)中长(zhǎng)期维度看(kàn)，新能源(yuán)产业还具备较长的生命(mìng)周期(qī)，不少细分板(bǎn)块还能维(wéi)持较(jiào)长时间的高速增(zēng)长，而经过市场的调(diào)整，我们看(kàn)到(dào)行业(yè)中的优质公(gōng)司对应(yīng)2025年的盈利中枢在当前市(shì)值(zhí)的投资价(jià)值。或许，新(xīn)能源行业(yè)的终局如大(dà)部分(fēn)制造(zào)业一(yī)样是(shì)一个(gè)竞(jìng)争充分(fēn)、利润极度压(yā)缩的市场，但在发展过程中不(bù)少公司一定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元(yuán)刘格菘今年(nián)业绩开局(jú)不(bù)顺，最新数据显示目前在管(guǎn)产品年内(nèi)回撤(chè)全(quán)部超过了(le)10％，以他(tā)的代表(biǎo)作之一的(de)广发小盘(pán)成长来看，基金一季报表明(míng)他的重(zhòng)仓行(xíng)业(yè)配置思路依然(rán)首选新(xīn)能(néng)源。

　　对比(bǐ)分析其基金相关产品的(de)2022年(nián)四季报和一季报，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)他所(suǒ)持(chí)有的是完全一致的10只股(gǔ)票，虽然第一大重仓(cāng)股依然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能(néng)源的地位似乎进一步稳(wěn)固，比如晶澳科技从第三升至(zhì)第二(èr)位，隆(lóng)基(jī)绿能从第六升至(zhì)第四(sì)位。同时极(jí)为罕(hǎn)见的情况是，如(rú)果按(àn)照(zhào)保留(liú)小数两位来统(tǒng)计，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量与上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季(jì)报中表示：“报(bào)告期内，基金的(de)持仓结构并没(méi)有(yǒu)进行(xíng)大幅度的调整，依然围绕(rào)已经建立全球比(bǐ)较优势的高端制造产业链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优(yōu)秀和增量价值(zhí)积累的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在(zài)历史低位，产业链(liàn)的变化在市场定价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚(chéng)精(jīng)准布局中国(guó)铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移动(dòng)

　　除去(qù)高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜(jìng)相对较多的基金(jīn)经(jīng)理，而(ér)他的业绩(jì)特别(bié)从去(qù)年(nián)迄(qì)今颇为抗打(dǎ)。2023年年初(chū)以来，在他所管理的8只基金中，除(chú)去刚满两个月的(de)中(zhōng)泰元和价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只基金(jīn)均实现了正(zhèng)收益，特别(bié)是兴诚(chéng)价值一年(nián)持有的收益率接近(jìn)了14％，同时还(hái)有(yǒu)两只基金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴(xīng)诚价值一年(nián)为例，对比基金四季报和今(jīn)年一季度可以看(kàn)出，姜(jiāng)诚实(shí)际(jì)上只是微调了一个席位，而(ér)新调进来的中国铁(tiě)建(jiàn)恰好就是中字头中的典型代表公司，该股从(cóng)年初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由(yóu)此(cǐ)，该(gāi)基金所重仓的中(zhōng)字头公司达到了四家。而从相关标的(de)的年内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的是(shì)游戏股吉比特，最新该股年(nián)内上涨达到了(le)66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈(tán)到了坚守(shǒu)的价值(zhí)投资，同时也谈到(dào)了今年大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工智能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会(huì)，但可以尽量回避(bì)它带来的(de)伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资产是我们(men)的投资目标。好资产的标准是(shì)活得久、站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平(píng)均净资产(chǎn)收益(yì)率高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下(xià)能够把长期利润(rùn)转化为诱人(rén)分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风(fēng)格同为公募中少数(shù)的深(shēn)度价值。天(tiān)天基金(jīn)网显示，2023年(nián)年(nián)初以来，他所(suǒ)管理的(de)基金全线飘红，6只产品年内净值增长率全(quán)部超过了(le)10％。以他任职回报最高的景(jǐng)顺长城(chéng)能源基建为例，能够清晰(xī)地(dì)看到(dào)其偏爱高估息和低(dī)估值类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季加(jiā)仓中国移(yí)动大约15万股，从(cóng)而使(shǐ)该股从上一季的第(dì)三重仓升至第二重仓，不过(guò)中国电(diàn)信却退出了前一季的前十。同时他(tā)加(jiā)仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华(huá)能水电，新近重仓了铜(tóng)陵有(yǒu)色和神火股份，表明了其对(duì)这一类资源(yuán)股格(gé)外垂青(qīng)。此外(wài)，他(tā)对于小众的中(zhōng)南传媒(méi)和凤凰(huáng)传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示基(jī)金仓位基本(běn)稳定，主要增(zēng)加了(le)有色行业配置。“当(dāng)下是(shì)AI发(fā)展初期(qī)，中国企业处于落后位置，无(wú)论是AI核心(xīn)模型的研发、新型商业模(mó)式的迭代以及底层芯片制造，我(wǒ)们都希望国内企业(yè)能(néng)在(zài)不(bù)远(yuǎn)的将来迎(yíng)头赶上(shàng)。近(jìn)期(qī)而言尽管我们(men)认(rèn)为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场基本上是基于(yú)美股映射在(zài)炒作相关题材，对(duì)于这样的(de)行情，需要对其(qí)可持(chí)续性保持(chí)审(shěn)慎(shèn)态度(dù)。”他直言不(bù)讳(huì)。

　　而同在(zài)景顺长城的基(jī)金经理余广(guǎng)是2012年的(de)公募状元(yuán)，目前其担(dān)任基金经(jīng)理也接近了13年。当前(qián)，其在(zài)管的(de)产品为4只，它们分别是(shì)核心竞争力、核心招景混合、核心(xīn)中(zhōng)景(jǐng)一年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然所(suǒ)管产(chǎn)品涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实现了正收(shōu)益(yì)。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的(de)核(hé)心竞争力为(wèi)例，第一季度(dù)他在前十中调仓了四个席位，其(qí)中新(xīn)进的公(gōng)司半数为中字头，它(tā)们就是中国海油和中国(guó)移(yí)动，与它(tā)们(men)携手进入的(de)还有安徽合力和紫金矿业。而这(zhè)样的调(diào)整立竿见影，除去两(liǎng)只中字头(tóu)外，后两者(zhě)年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被(bèi)其提拔为(wèi)第一重仓的(de)电动车龙头爱玛科技，年内迄(qì)今的(de)涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基(jī)金(jīn)坚(jiān)持自下而上，看重公司基(jī)本(běn)面，注重公(gōng)司的核(hé)心竞争力、高(gāo)品质、长期(qī)发展，以合理或偏低(dī)的估值(zhí)水平买入(rù)持有。在经济复苏和(hé)企业盈利(lì)修复(fù)的预(yù)期(qī)下，我们(men)较(jiào)为看好今年的权(quán)益市场，特别是前(qián)期调整较(jiào)为充(chōng)分，估值较为低估的多行业(yè)的(de)龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司(sī)

　　与蔡嵩松同(tóng)期(qī)成(chéng)名的郑巍山今年(nián)业(yè)绩(jì)优(yōu)异，特别是其去年3月接(jiē)手的银河(hé)智联主题(tí)净值快速拉升(shēng)，截(jié)至(zhì)本周四的年(nián)内涨幅(fú)已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作银(yín)河创新(xīn)成长。从郑巍在管基金(jīn)的当(dāng)季(jì)重仓行业风格(gé)来看，除去银河和美生活还(hái)有较强的新能源属性外，其余(yú)产品几乎一边倒地(dì)偏(piān)向(xiàng)了TMT领域(yù)。

　　就以智(zhì)联主题为例分析(xī)，最新的十大重仓(cāng)股除去用友网络和海康威(wēi)视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息(xī)、大华股(gǔ)份均(jūn)已实现了涨幅翻番，而这(zhè)四只标的(de)均是第一季度新(xīn)近(jìn)重仓(cāng)的公司。同时(厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么shí)，郑巍山所保留(liú)的上一季重(zhòng)仓股仅有金(jīn)山办公和国网(wǎng)通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软件、中(zhōng)国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥(liáo)寥数(shù)语：“本基金严格执行(xíng)基金合同的配置范围，切合(hé)主题，主要围绕(rào)智慧(huì)智联(lián)、信息技(jì)术(shù)等的(de)概念(niàn)范(fàn)畴(chóu)展开。一季度智(zhì)联主(zhǔ)题(tí)继(jì)续增加了软件服务、信息技术的(de)配(pèi)置(zhì)比例。围(wéi)绕(rào)数字(zì)经济和新(xīn)的信息技术应(yīng)用展开投资(zī)。二季度，将会继续围(wéi)绕(rào)信息(xī)技术、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇(yù)非议人物(wù)同(tóng)期成名(míng)的(de)还有华(huá)安胡宜斌，作为当年公司力捧的(de)三位基金经理中最年(nián)轻者(zhě)，他可谓是少年(nián)得志，但后来所管产品几经浮沉，好在(zài)今年卷土重来。天天基金网数据(jù)显(xiǎn)示，年内(nèi)他(tā)所管理的7只基(jī)金全部(bù)涨幅超(chāo)过20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好的还是(shì)他的成(chéng)名(míng)作华安媒体互联网混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该基金，我们发现他所保(bǎo)留的上一(yī)个季(jì)度重(zhòng)仓股(gǔ)只有(yǒu)王(wáng)府井(jǐng)和华大九天，而(ér)将剩(shèng)余的八个席(xí)位全部更(gèng)换。从最(zuì)新的标的来(lái)看，这其中就有近期大火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓标(biāo)的年(nián)内表现来看，其中中文在线的年内涨幅(fú)已经超过(guò)了(le)180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比(bǐ)来看，他所(suǒ)剔除的锦江(jiāng)酒店、首(shǒu)旅酒(jiǔ)店、中国(guó)平安等公司，目前年内(nèi)至今仍然体(tǐ)现为(wèi)股(gǔ)价下跌(diē)。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他表示：“当下(xià)我国仍处经(jīng)济结构转型(xíng)时(shí)期，我(wǒ)们(men)相信未来科技创新(xīn)和消费升(shēng)级仍将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产业创新(xīn)、尖端技(jì)术(shù)突破、新材料、新能源(yuán)、新消费(fèi)等领(lǐng)域(yù)仍将(jiāng)诞生(shēng)大量投(tóu)资机会，在策略上(shàng)，我(wǒ)们已将挖掘、发现和(hé)配置(zhì)基金合同主题范围内的科技(jì)创(chuàng)新和受益(yì)于(yú)国(guó)民(mín)经济(jì)持续增长的消费及(jí)原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家(jiā)基金名将黄兴(xīng)亮(liàng)，2023年一季度同样强势回归。天天(tiān)基金(jīn)网(wǎng)数(shù)据显示，他目前(qián)在管的基金年内除去(qù)QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的(de)年内涨幅(fú)超过了25％，具体来分析他的(de)成(chéng)名(míng)作万(wàn)家(jiā)行(xíng)业(yè)优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄(huáng)兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调整，也就是(shì)用中微公司替代了四季度(dù)末的兆(zhào)易创新。但就是(shì)这只(zhǐ)新(xīn)进标的(de)，目前(qián)年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与(yǔ)保留重仓中年内(nèi)涨幅超过70％的金山办公交(jiāo)相辉映。对于当(dāng)季度的(de)调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基金(jīn)增持了机器视(shì)觉和医(yī)疗器械行(xíng)业的部分(fēn)个(gè)股，相应地略(lüè)微降低了半导(dǎo)体行(xíng)业的(de)持仓。截(jié)至季度末，基金持仓仍以计算机软件和半导(dǎo)体行业为主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从基金(jīn)一季报来看，这些相对(duì)低调的(de)领域也开始越发受(shòu)到明星基金(jīn)经(jīng)理们的追捧(pěng)，比如融(róng)通基金的明星基金经(jīng)理邹曦，这(zhè)位任职(zhí)已经(jīng)逼近15年半的老将(jiāng)善(shàn)战周期，目前(qián)在公(gōng)司仍然管理6只(zhǐ)基金产(chǎn)品，其代表作是(shì)2012年开(kāi)始管理、迄(qì)今任职回报超(chāo)过180％的融通(tōng)行业景(jǐng)气。

　　从(cóng)新(xīn)出炉的季报来看，在上(shàng)一季度没有(yǒu)单(dān)一(yī)标的(de)持仓比例(lì)超限后(hòu)，这一季度头三大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比例上限，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和(hé)安(ān)徽合力，虽(suī)然去年下半(bàn)年以(yǐ)来重仓中就没(méi)有了三一重工(gōng)，但实际(jì)上(shàng)在(zài)当季的重仓行业中，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他(tā)在季报中就表示(shì)：“本季(jì)度增加了工(gōng)程机械、家居、顺(shùn)周期装备、医药等行(xíng)业(yè)的配置。目前组合(hé)配置偏向周(zhōu)期(qī)价值，同时保持了科技、消(xiāo)费板块的(de)适度配置。组合结构主要围(wéi)绕国内经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优质(zhì)房地产股、地产产业链(liàn)，以及顺周期(qī)装备等(děng)板块(kuài)。”此(cǐ)外(wài)，虽(suī)然未(wèi)进(jìn)重(zhòng)仓股前十(shí)，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来越浓(nóng)，例如兰石重装年报的十(shí)大(dà)流通股股(gǔ)东(dōng)中，富国(guó)天惠(huì)新(xīn)进上榜排名第六(liù)位。

　　而(ér)长城基金的明星基金(jīn)经理陈良栋，其(qí)在(zài)圈内以(yǐ)善(shàn)战(zhàn)高端制造板块闻名，目(mù)前他(tā)在公司所管理(lǐ)的产品(pǐn)数达到(dào)了6只，尤其是他参与(yǔ)管理的长城科创板两年定开业绩亮眼，最新(xīn)年内(nèi)涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间(jiān)最长的长(zhǎng)城新兴(xīng)产业为例(lì)，可以(yǐ)看到一季度与众不同的一点是，消费电(diàn)子赛(sài)道股票在其中占据(jù)明显的数量优势。具体说来，虽(suī)然在(zài)基金十(shí)大重仓(cāng)中不(bù)见耳熟(shú)能(néng)详的龙头立讯(xùn)精密，但大体(tǐ)包括华测导航、东山(shān)精密、电(diàn)连(lián)技(jì)术、和而(ér)泰、科大讯飞都能被划入到消(xiāo)费电子(zi)的大范畴中，也就是说(shuō)其占(zhàn)据了十(shí)大(dà)重仓中的半边天。

　　他解释了看好的(de)原因(yīn)：“预(yù)期今(jīn)年下(xià)半年或明年(nián)，消费(fèi)电(diàn)子会(huì)有一个(gè)触底(dǐ)回(huí)升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产(chǎn)业(yè)链上的布局，我(wǒ)判断可能(néng)对收(shōu)入利润拉(lā)动更大。消费电子的(de)复苏可(kě)能只是一个周(zhōu)期的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾(wěi)声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出(chū)或(huò)是行业复苏契(qì)机。

　　而在高(gāo)端制造(zào)这一领域中(zhōng)，还有(yǒu)不(厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么bù)可忽(hū)视的一环就(jiù)是军(jūn)工(gōng)装备。同(tóng)时作(zuò)为(wèi)成长股(gǔ)三大(dà)主阵(zhèn)营(yíng)“新(xīn)半(bàn)军”中的重要一级(jí)，军工(gōng)虽然很难有持续性的表现，但(dàn)也隔三差五(wǔ)会(huì)有亮眼(yǎn)的输出，而华夏(xià)的少壮派基金经理(lǐ)万方方，是圈内少数同时管(guǎn)理(lǐ)两只(zhǐ)军工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万(wàn)方方管理时间最长的军工安全混(hùn)合为例(lì)，实(shí)际上(shàng)一季度(dù)他仅在十大(dà)重仓股中(zhōng)做出了一处调整，也就是用昊(hào)华科技替代了上一季(jì)的新雷(léi)能。从整体10只标的所(suǒ)属(shǔ)细分来看(kàn)，明显中航系乃至(zhì)航空航天赛道占据优势(shì)。而这(zhè)一思(sī)路在他管理的高端装备龙头乃至全市场基金中都体(tǐ)现得(dé)颇为明显。进(jìn)一(yī)步对照两只军(jūn)工主题产(chǎn)品，《红(hóng)周刊》发现重(zhòng)叠的公司有八(bā)家，惟二的区别是高端装备龙头中(zhōng)用复旦微电和西(xī)部(bù)超导替代了(le)前者(zhě)中的(de)钢研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的(de)阐述思路清晰：“着重探究未(wèi)来两(liǎng)年确定性的产业(yè)趋势和高(gāo)增长的细分赛(sài)道，组合构建从(cóng)2023年全(quán)年维度在(zài)高确定性的(de)航空发动机赛道、景气度弹(dàn)性潜力较(jiào)高的航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红(hóng)周刊》，文(wén)中(zhōng)提及个股(gǔ)仅为举(jǔ)例分析，不做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么