全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一(yī)季(jì)度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费品(pǐn)个(gè)股，但是(shì)今年一季(jì)度(dù)都(dōu)进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标的相对(duì)较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的(de)长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥(qiáo岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文)水基金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合(hé)我们对(duì)当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的(de)应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继(jì)续承压(yā)，从(cóng)而影响信(xìn)贷(dài)供应。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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