踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上(shàng)市后最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财(cái)报，公(gōng)司实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三(sān)六零同时(shí)发(fā)布了(le)2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平(píng)台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝光了(le)其重要投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个出(chū)现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山(shān)的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业(yè)务收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市(shì)回(huí)A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年(nián)度，三六零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增幅高洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大(dà)股东合(hé)计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套现金额(é)也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告(gào)披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而(ér)三年累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权(quán)转让(ràng)给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēn洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤g)资权(quán)后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又(yòu)发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关(guān)于对外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的账面值(zhí)出(chū)现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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