衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第(dì)四(sì)季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连(lián)续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化(huà)季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立(lì)即释放这(zhè)艘油(yóu)轮(lún)。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联储回(huí)应未(wèi)泄密(mì)

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈(tán)话，对(duì)方谎(huǎng)报自(zì)己是乌(wū)克(kè)兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的(de)安全性遭(zāo)到质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言论通常(cháng)受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外(wài)界(jiè)认为，联储(chǔ)官员(yuán)的(de)言论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波(bō)罗(luó)申(shēn)科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油(yóu)作为金融(róng)属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因银(yín)行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)风险在未(wèi)来一段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度(dù)关注(zhù)美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观(guān)层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分(fēn)析(xī)认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部(bù)支(zhī)撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市(shì)场(chǎng)需求疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季(jì)的临(lín)近(jìn)，本月(yuè)从中东(dōng)进(jìn)口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出(chū)口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复(fù)的(de)时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需(xū)求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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