美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪(jì)要(yào)显示，美(měi)联储官员在本(běn)月(yuè)的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进(jìn)一(yī)步加(jiā)息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展与他们目(mù)前(qián)的(de)预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可(kě)能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济(jì)增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会(huì)议(yì)上可能(néng)有必要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一(yī)致认为(wèi)，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期(qī)更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银(yín)行压力对经济(jì)活动的影响被(bèi)证(zhèng)明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们(men)指出(chū)，信贷条件进(jìn)一(yī)步收紧可(kě)能会减缓(huǎn)家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将支持正在进(jìn)行的(de)产品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪(jì)80年代以来(lái)最激进的政(zhèng)策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济前景(jǐng)的不确(què)定性和(hé)近期银(yín)行业的压力，官员(yuán)们(men)透露未来(lái)的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据(jù)的(de)方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变(biàn)数(shù)太多(duō)了，无数变量(liàng)将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者(zhě)普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这次(cì)利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权(quán)，因此保留加息的(de)选(xuǎn)择是有必要的，接下(xià)来(lái)该央行大概率不会(huì)给出一个明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者强调(diào)，至关(guān)重要(yào)的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已经排(pái)除(chú)了进一(yī)步提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会(huì)议上(shàng)决(jué)定继续调高利率或是维持利率不变都是(shì)有可能(néng)的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美(měi)联储(chǔ)仍(réng)有可能需(xū)要(yào)在今年晚些时(shí)候加息(xī)。直(zhí)到有(yǒu)明确(què)证据表明通胀正在降温之前，美(měi)联(lián)储都(dōu)不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一(yī)次，美联储极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于(yú)这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官员们采取(qǔ)的(de)是依赖数据的做法——这并不意(yì)味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他(tā)们(men)现在(zài)对(duì)进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业危机(jī)

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美联储官(guān)员们对(duì)此专(zhuān)门进行了(le德国对中国友好吗，德国对中国怎么样)讨论(lùn)。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性(xìng)来满足其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信(xìn)贷(dài)收(shōu)缩(suō)可能会使经济(jì)陷入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重申了这(zhè)一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进一步下跌(diē)，但(dàn)对(duì)绝大多(duō)数银(yín)行来说，这些下(xià)跌(diē)似乎(hū)主要反映了对盈利能力下降的(de)预期，而不(bù)是对偿付(fù)能力的担忧(yōu)。市场参(cān)与者仍对银行业压力再(zài)次加(jiā)剧的可(kě)能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出(chū)的主题是，围绕(rào)地区(qū)性银行业危(wēi)机(jī)带来的(de)信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为(wèi)存(cún)在太多(duō)的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关(guān)注的(de)债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重(zhòng)混乱(luàn)的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指出(chū)了(le)美国国(guó)债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了(le)有关(guān)当局(jú)继(jì)续(xù)解决(jué)与市(shì)场韧性相关问题的重要(yào)性(xìng)。一(yī)些与会者强调(diào)，美联储应随时(shí)准备使用(yòng)其流动性工具(jù)，以及微观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督(dū)工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联邦政府是否会(huì)在未(wèi)来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联(lián)储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)只(zhǐ)是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的(de)背景下美联储会倾(qīng)向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一口气，因为他们有空(kōng)间从(cón德国对中国友好吗，德国对中国怎么样g)现(xiàn)在(zài)开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X德国对中国友好吗，德国对中国怎么样日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于持(chí)续下跌(diē)的(de)状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情(qíng)况“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和(hé)党这(zhè)边(biān)要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支限(xiàn)制，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进(jìn)行讨(tǎo)论。在(zài)被问及(jí)是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协议其实可(kě)以非常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要意识到他(tā)们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三(sān)发布的(de)数(shù)据(jù)，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆(bào)发，令市场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受惠于云(yún)计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达对二季(jì)度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球(qiú)资(zī)本市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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