大型股推(tuī)动了2023年的美股市场的反弹，但(dàn)这种情况可(kě)能不(bù)会持续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经(jīng)济(jì)衰退(tuì)逼近，这些市场领军(jūn)股(gǔ)现在面临的抛售(shòu)风(fēng)险要比其他股(gǔ)票(piào)更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时(shí)表示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的是向优(yōu)质(zhì)资(zī)产和现金转移(yí)，这种(zhǒng)情况(kuàng)比我们想象的(de)要持续得长一些，但(dàn)我们仍然(rán)认为，最终股价将(jiāng)更全面(miàn)地反映经济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集中(zhōng)在一个领域，因(yīn)此只有(yǒu)少数几只大型公司(sī)的(de)股票引(yǐn)领市场(chǎng)走高。他(tā)同时也补充道(dào)，市场行为通常与增(zēng)长放缓的经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为(wèi)，即随着不尽人意是什么意思经济(jì)增长(zhǎng)开始减速，但并未进入负增长区间(jiān)，资金就会流向更(gèng)优质的股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今(jīn)，随着(zhe)美(měi)国经济数据开始(shǐ)向收(shōu)缩的方向恶化，投资者将越来越看空股市，并开始转向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增不尽人意是什么意思长(zhǎng)数据开始进一步减速(sù)，向负(fù)增长方向滑(huá)去时，你往(wǎng)往会看到对高质量资(zī)产的投(tóu)资(zī)转向对(duì)现金(jīn)的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些(xiē)大型公司(sī)股价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公(gōng)司面临更大的(de)风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是(shì)，大(dà)型(xíng)科技股一直受益于其(qí)他行业的(de)抛售，但最终一旦这种(zhǒng)轮转结束，这些指数(shù)将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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