5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发(fā)行(xíng)股份及支(zhī)付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部(bù)期新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗(qī)货软件商(shāng)。公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财(cái)经与国内(nèi)139家(jiā)期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身行软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查(chá)，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对(duì)其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业(yè)投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资(zī)产(chǎn)重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关联交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公司(sī)无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不存在实际支配公司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预(yù)计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经(jīng)注(zhù)册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚(shàng)守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控制文(wén)华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝胜对(duì)文华(huá)财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府机(jī)关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧城市(shì)在内的(de)数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上(shàng)年同期略(lüè)有(yǒu)增(zēng)长(zhǎng)，资(zī)管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报(bào)告(gào)期内(nèi)，数字经(jīng)济业(yè)务因验收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目(mù)成本增幅大于收(shōu)入(rù)增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报(bào)告(gào)期(qī)内公司(sī)确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为(wèi)，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是在资(zī)管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心(xīn)产品和技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备(bèi)分(fēn)销(xiāo)业务(wù)及科技(jì)园租赁业务。金证股份解(jiě)释(shì)称，非(fēi)金(jīn)融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计(jì)等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技(jì)业务(w新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗ù)毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经的优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对(duì)于(yú)文华财经(jīng)而言(yán)，多年(nián)谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如(rú)交(jiāo)易对价(jià)等(děng)。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)与主要交(jiāo)易(yì)对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易对(duì)方发行股份及支(zhī)付现金的(de)方(fāng)式(shì)购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交易(yì)的初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交(jiāo)易(yì)各方最终(zhōng)签署的正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还(hái)进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交(jiāo)易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管机(jī)构批准后(hòu)方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之(zhī)后，今年以来(lái)，金证股份股价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元(yuán)。

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