本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于成材(cái)表(biǎo)需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持(chí)续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持(chí)平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料(liào)需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分(fēn)析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到(dào)港压力(lì)不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维(wéi)持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回(huí)调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端(duān)需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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