金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国(guó)内期货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵(guì)金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一(yī)种共识，因(yīn)此本周在(zài)美联(lián)储越来越多官(guān)员为鹰(yīng)派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期(qī)间(jiān)将面临经济和政策的(de)不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数升(shēng)至(zhì)2021年(nián)以来的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国内社融(róng)超(chāo)预(yù)期下(xià)滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企稳(wěn)，早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗后续还需关注海外(wài)衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发(fā)，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连续(xù)上涨后会(huì)面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗向宽松预期以及经济(jì)风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵(guì)金(jīn)属，但是(shì)美元指数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强的白(bái)银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素(sù)综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回(huí)落(luò)，下方仍有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银行(xíng)情企稳再(zài)低位做(zuò)多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧(jǐn)预(yù)期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续(xù)关注调整行情(qíng)；后续政策(cè)宽松转向、经济下(xià)行风(fēng)险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续(xù)等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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