今年(nián)A股市场最为火热的“中(zhōng)特估(gū)”板块又将(jiāng)迎(yíng)来重磅级(jí)指数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月(yuè)末刚刚获批的3只中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF，发行日(rì)期已经正式(shì)定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，其中，c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义网(wǎng)下(xià)现金、网(wǎng)下股票认(rèn)购(gòu)期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产品的(de)首发募集上(shàng)限均为20亿元(yuán)。

　　谈及(jí)产品发(fā)行(xíng)预期，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士用“乐观(guān)、理性(xìng)”来(lái)形容(róng)。在他们看来，首先，中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF契(qì)合目前资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)的行(xíng)情(qíng)主线，预计(jì)发行情况较为理想；其次，上(shàng)述ETF设置了发行上限，加上部分(fēn)券商近期对于基金的发行导向转为保(bǎo)有(yǒu)量考核(hé)，也不会过份(fèn)冲刺首发(fā)规模(mó)。

　　还有(yǒu)业内人(rén)士表示，中证国新央企主题系列指数有(yǒu)助于资(zī)本市场(chǎng)从科(kē)技领域、能源产业等多维度服务央企，强化股东回报，帮助投资者走进央(yāng)企、认识央企，支持央企(qǐ)利用资本(běn)市场做强(qiáng)做优做大，提升市场影(yǐng)响力、号召力(lì)，切(qiè)实促进央(yāng)企上市公司实现(xiàn)高质(zhì)量发展。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官宣(xuān)”15日正式发行

　　4月末刚(gāng)刚获批(pī)的3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF，正(zhèng)式(shì)对外“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月9日，包括(kuò)广发(fā)、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同(tóng)时对外发布基金发售公告。

　　公告显示，3只中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF定(dìng)于5月15日至(zhì)19日期(qī)间正式发售，其(qí)中(zhōng)，网下(xià)现金、网下(xià)股票认购期为5月(yuè)15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月(yuè)17日19日。

　　从发行规模上看，3只基(jī)金均设(shè)置20亿(yì)元的首(shǒu)发募集上限。3只基金费率也(yě)稍有(yǒu)差异，招商(shāng)及汇添富旗下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计0.6％，广(guǎng)发(fā)中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认(rèn)购份额小于50 万份的，认(rèn)购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之(zhī)间的，广发(fā)中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.5％；若是认(rèn)购份额大于100万(wàn)份的，认购费(fèi)用(yòng)统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面，广发中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF由工商(shāng)银行托管(guǎn)，汇添富(fù)中证国新央企股东回报ETF由(yóu)建设银行托管，招商中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF的托管(guǎn)方则是中信建(jiàn)投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君了解，上交所拟定(dìng)于(yú)5月11日(rì)举办“发现央企(qǐ)投(tóu)资(zī)价值促进央企估值回归”业(yè)务交流会(huì)暨国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨(zhǐ)为进一步(bù)探(tàn)索(suǒ)建立(lì)中国特色(sè)估值体系，引(yǐn)导央企投资价值(zhí)发现，推动央企估值(zhí)回(huí)归合理(lǐ)水平。上(shàng)交所、中国国新、指数公司、券商、基(jī)金(jīn)公司等(děng)相关领导将出席会议。

　　在多位业内人(rén)士看来，3只中证国新央企股东回报(bào)ETF未来都(dōu)将(jiāng)在上交所上市，上交所此次(cì)会议或为产品发行预热(rè)。

　　不少行业人士也看好(hǎo)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行情主线，包括交易(yì)所(suǒ)、券(quàn)商、基金工商各方(fāng)对此也比较重视，基金公司(sī)肯(kěn)定会重点发行，但目前市(shì)场上也存在(zài)不少央企主(zhǔ)题基金，因此预计此次(cì)央企股东(dōng)回报ETF发行(xíng)也会相对理(lǐ)性(xìng)。”一位基金(jīn)公司人士表现。

　　一位(wèi)券商人士也表(biǎo)示，所在券商会参与其中(zhōng)一(yī)只央(yāng)企股东回报ETF的(de)发行工作，但并不(bù)会过(guò)度冲(chōng)刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央企股东(dōng)回报(bào)ETF契合目前资本市场的行情主线，产品(pǐn)本身就比较(jiào)好卖；其次，我们近(jìn)期已(yǐ)将考核侧重点放(fàng)在产品保有量上，同时降低基金首发的(de)考核(hé)权(quán)重(zhòng)。”上述券商人士称。

　　一位基(jī)金(jīn)公(gōng)司人士(shì)也预计，类(lèi)似去年中(zhōng)证1000ETF的(de)发(fā)行大战(zhàn)不(bù)会(huì)在此次央企股东(dōng)回(huí)报ETF上上演。“近期多(duō)家基金公司上(shàng)报(bào)的(de)中(zhōng)证国(guó)新央企ETF已经分为(wèi)三批陆续推向市场，而不是九只同(tóng)时获批(pī)发售，就是为了避免(miǎn)发(fā)行(xíng)大(dà)战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不会过度(dù)拼c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义基金首发(fā)，不过，目(mù)前市(shì)场(chǎng)上非(fēi)常关注‘中特(tè)估(gū)’板块，预计(jì)发(fā)行情况也会比较乐观。”

　　基金积极布局央企主(zhǔ)题产品

　　为投资者带来分享改革红利工具

　　“中特估”成(chéng)为今年以来资本市场的热门，基金公(gōng)司也(yě)积极布局(jú)相关产品。

　c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义　中国基金(jīn)报从Wind数据发现(xiàn)，今年以来全市场(chǎng)已有18家基金公司(sī)陆续(xù)申报了21只央国企主题基(jī)金，易方达(dá)、汇添富、南方、博时、招商等(děng)各大公募巨(jù)头(tóu)都有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家机构(gòu)，还各申报(bào)了主、被动两(liǎng)只(zhǐ)产品(pǐn)，积极填补(bǔ)这一产(chǎn)品条线。

　　除(chú)了中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF之(zhī)外，此前(qián)，易方(fāng)达(dá)、南方、银华(huá)还同(tóng)时上报(bào)了(le)跟踪(zōng)“中证国新央(yāng)企科技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实(shí)则(zé)上报了中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)现(xiàn)代能源ETF，据了解，上(shàng)述中证国新央企ETF也有望尽快获批(pī)，会陆续进(jìn)入发(fā)行(xíng)。

　　伴随着这些(xiē)主题产品(pǐn)的发行，意味着(zhe)，个人(rén)和机构投资(zī)者拥有(yǒu)配置央(yāng)企特色指数、分享改革红利(lì)的便捷(jié)工(gōng)具。

　　据业内人士(shì)表示(shì)，早在去年11月(yuè)，证监会主席易(yì)会满提出“探索建立具有(yǒu)中国特色的(de)估值体系，促进市(shì)场资源配置功能更好发挥(huī)”。这一讲话为A股市(shì)场(chǎng)未来发(fā)展和改革(gé)指明了(le)方向，成熟完善的(de)估值(zhí)体系对于资(zī)本市(shì)场的(de)价值(zhí)发现以及资(zī)源(yuán)配置(zhì)功能的发挥有(yǒu)重要作用(yòng)，也是(shì)资本市场(chǎng)支持实(shí)体经济(jì)发展的重要基(jī)础(chǔ)。因此，看准(zhǔn)“中国(guó)特色估值(zhí)体系”背景之(zhī)下(xià)，央国企估值(zhí)重塑的(de)机遇，行(xíng)业(yè)对这一领域的产品积极布局。

　　“我们目前储备了不少央(yāng)国企主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，就是看(kàn)准(zhǔn)这类企业(yè)的投资(zī)价值(zhí)。”据一位基金公司(sī)人士表示，建立具有中国特(tè)色的(de)估(gū)值体系，有助于提升(shēng)市(shì)场对国有上(shàng)市(shì)企业(yè)的关注度，对企业估值层(céng)面(miàn)的(de)各类因素做进(jìn)一(yī)步的研究和(hé)探讨，强化相关领域在新环境下的资产价格预期。

　　此(cǐ)外(wài)，广(guǎng)发基金罗国庆表示，从长期来看，央国企板块的投资逻辑(jí)是比较完备的：一是(shì)央企(qǐ)是实(shí)现(xiàn)国家战略发展(zhǎn)的“排头兵”，不断受到政策的支持与引导；二是(shì)央企作为资(zī)本市(shì)场(chǎng)“压舱石(shí)”“基本盘”具有重要(yào)作用；三(sān)是央企(qǐ)引(yǐn)领(lǐng)科技创新(xīn)，研发占比(bǐ)逐年提升；四是(shì)央(yāng)企仍是(shì)A股估值洼(wā)地。未来(lái)在不断(duàn)完善中(zhōng)国特色现代资本市场下，预计国(guó)资央企有望(wàng)迎来(lái)估值(zhí)修(xiū)复。

　　汇添富基(jī)金(jīn)经理晏阳也表示，当(dāng)前稳健的经营业绩为央国(guó)企的估值重塑(sù)提供了市场认(rèn)可(kě)的基础。从盈利(lì)能力方面来看(kàn)，近年来(lái)央(yāng)国企ROE出现(xiàn)明显企(qǐ)稳回升，目前已超(chāo)过其他(tā)类型企业，高于A股平均水平，体现出(chū)央国企较强的(de)“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度国资委旗下上(shàng)市央企(qǐ)营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利润同(tóng)比增(zēng)长12.53％，而同(tóng)期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出(chū)央国企的发展韧劲(jìn)。展望未(wèi)来，央国企上(shàng)市公(gōng)司质量的提(tí)升或(huò)将成为(wèi)央国企估(gū)值(zhí)重塑(sù)的核心动力。

　　招商(shāng)基金量化投资部基金经理刘重杰也(yě)表示(shì)，从公司经(jīng)营(yíng)的(de)角度看，上市央、国企的盈利(lì)能(néng)力相比A股市(shì)场(chǎng)整体而(ér)言更(gèng)加稳健(jiàn)，ROE、分红率(lǜ)、股(gǔ)息率过(guò)往长期领先，具备较高的长期投资价值，或(huò)更(gèng)符合机构投资(zī)者、个人养老金等配置性的需求(qiú)。在中国特色估值体系的推进过程中，央(yāng)企股东回报(bào)指数具备(bèi)较好的长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟踪的央(yāng)企股东回报(bào)指数是(shì)什么？

　　答：中(zhōng)证国新央企股东回报指(zhǐ)数，指数由国新投资有限公司(sī)定制，主要选取国(guó)务院(yuàn)国资委(wěi)下属(shǔ)现 金(jīn)分(fēn)红或回购总额占总市值比率(lǜ)较高的50只上市(shì)公司证券(quàn)作为指数样(yàng)本， 以反映央企股东(dōng)回报主题上市公司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆(fù)盖(gài)钢铁、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰、公(gōng)用事业、石油石(shí)化(huà)、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备等，前(qián)十(shí)大成份股(gǔ)权重合计约33％，均为央(yāng)企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东(dōng)回报指(zhǐ)数(shù)前十大成份股：

　　数据来(lái)源： Wind、中证指数公司(sī)， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回(huí)报(bào)指数有(yǒu)哪些特色？

　　答(dá)：高分红：央(yāng)企股(gǔ)东回报指数聚焦高(gāo)分红(hóng)与高(gāo)回购央企，指数近12个月(yuè)股息率(lǜ)为4.86％，远高于主流指数的分(fēn)红水平。

　　低估值：央企股东回报(bào)指数当前市盈(yíng)率约为9倍(bèi)，相对于主流指数表现出更(gèng)低(dī)的估值(zhí)水平(píng)，央企(qǐ)估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回(huí)报指数近五年(nián)ROE水平均(jūn)稳定保持在8％以上，体现出较好的盈利水平和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发行时(shí)间是？

　　答：产品募集日基本是(shì)5月(yuè)15日至5月19日(rì)。投资者(zhě)可(kě)选择网(wǎng)上现金(jīn)认购(gòu)、网下现金认购和(hé)网(wǎng)下(xià)股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答：目前3只产品募集规模上限为(wèi)20亿元，如果募集规模超过(guò)20亿元，将采(cǎi)取比(bǐ)例配售的措(cuò)施(shī)。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何(hé)？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉(shè)及认购费、管理(lǐ)费、托(tuō)管费(fèi)等。

　　目前3只产(chǎn)品认购费用(yòng)来看，在认购金额低于(yú)50万，认购费均为0.8％，在50万和(hé)100万之间，广(guǎng)发旗下产品为0.4％，其他(tā)两只为(wèi)0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而(ér)托管费上，广发旗下(xià)产(chǎn)品为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安(ān)排(pái)，以及(jí)后续做市商如何(hé)安排(pái)？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交所(suǒ)上市。多家公司后续将安排(pái)做市商，保障(zhàng)充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金(jīn)经(jīng)理人选？

　　答：从目前(qián)看，这三家基金(jīn)公司都(dōu)由“实力派”来担(dān)纲基金经理(lǐ)。其中广发央企(qǐ)回(huí)报(bào)ETF拟任基金经(jīng)理(lǐ)罗国庆(qìng)为广发(fā)基金(jīn)指数投资部副总(zǒng)经理，而汇添富央企回报ETF采取了(le)双基(jī)金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东回报(bào)指数(shù)历史表现怎么样(yàng)？

　　答(dá)：WIND资(zī)讯数据显示，截至(zhì)3月31日，央企(qǐ)股东回报(bào)指(zhǐ)数过(guò)去三年累计涨幅(fú)41.42％，过去三(sān)年历史年化回报(bào)12.60％，超越同期沪(hù)深(shēn)300和上(shàng)证红利指数的表现(xiàn)。

　　9、问(wèn)：如何看待央(yāng)企(qǐ)指数的投(tóu)资价(jià)值？

　　第一、央企特(tè)色突(tū)出：1、市(shì)值(zhí)优势明显，具备较(jiào)高(gāo)的长期投资价值；2、央企经(jīng)营(yíng)较稳健，整体平均盈(yíng)利(lì)高于(yú)A股；3、肩负社(shè)会责任，是国家战略(lüè)发(fā)展主力(lì)军。

　　第二、“中(zhōng)特(tè)估(gū)”背景：估值较低，重塑中国特色估(gū)值体(tǐ)系背景下估值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利(lì)属性(xìng)更明显，追求分(fēn)享高质量发展成果2、具备一定抗通胀(zhàng)能力(lì)和抗风险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前央企概念已(yǐ)经(jīng)涨过一(yī)轮了，板块持续(xù)性如何？

　　答：一、央企当(dāng)前(qián)估(gū)值(zhí)仍处于(yú)较低分位水(shuǐ)平。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，中证央企指数市(shì)盈率TTM为10.59，低于全市(shì)场中证全指的17.07。自(zì)2014年底至今(jīn)，中证央企指数估(gū)值水平(píng)（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位水平。无论横向对比还是纵向比较，央(yāng)企整体估值水平与其经济(jì)地位(wèi)并不匹配，亟待改善，在政策支持下有望(wàng)迎(yíng)来(lái)重(zhòng)塑。

　　二、央(yāng)企重估或是贯穿全年(nián)的主线。从券(quàn)商机构的对外(wài)观点来看(kàn)，多(duō)家券商明(míng)确表示今年的投资(zī)主线(xiàn)之一(yī)就是央国企价值(zhí)重估(gū)。部(bù)分(fēn)券(quàn)商的观点如下：

　　国信证券：继(jì)续把握国企价值重估这一投(tóu)资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚(jiān)持(chí)数字经济+国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)主线；

　　平安证券：数字经济+国企改革(gé)的投资主线更为(wèi)清晰；

　　光大证(zhèng)券：在新一轮国(guó)企改革和中国特色估值体(tǐ)系推动(dòng)下，当前国(guó)企价值重(zhòng)估行情有(yǒu)望持续并(bìng)形成主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义