财联社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻(xún)找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在(zài)对外输出市场(chǎng)观(guān)点会(huì)很谨(jǐn)慎，不再对外提明确(què)主线，今年(nián)接下(xià)来(lái)的市场大概(gài)率(lǜ)是不好做了。”有基金公司人(rén)士向(xiàng)财联(lián)社(shè)记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报(bào)一季报(bào)的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市(shì)场的(de)情绪来看，同(tóng)样如(rú)此，5月(yuè)16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交易(yì)日以来，市场成交额较前期明(míng48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗)显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有(yǒu)所(suǒ)加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续(xù)7个交易日净流(liú)入的(de)态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无(wú)疑打(dǎ)击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股(gǔ)跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日(rì)，纪念人类第四次工业(yè)革命进程(chéng)中(zhōng)，人工(gōng)智能行(xíng)情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条(tiáo)主线中特(tè)估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能(néng)源方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产业链上没有形成(chéng)全面的行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金的(de)搏杀之下，从(cóng)A股结构(gòu)上(shàng)看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新能源形(xíng)成了“三(sān)国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流(liú)动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘(liú)杰(jié)表示，近期引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰(xī)。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国(guó)内(nèi)稳增长促内(nèi)需(xū)政策及货币政(zhèng)策的推出(chū)，且国内经济温(wēn)和(hé)复苏背景48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗下，权益市场整体行情预计将(jiāng)继续向上(shàng)修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出(chū)，目前市场风格(gé)阶段性可能将更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工(gōng)智能、新能(néng)源(yuán)、医药及(jí)中特估等板块(kuài)均有阶段(duàn)性的(de)相对收益；而长期来看，先(xiān)进(jìn)制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中的(de)核(hé)心资产仍将是持(chí)续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科(kē)均创历(lì)史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指数除创业(yè)板指外累计(jì)均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基(jī)本面(miàn)预期修复(fù)的改善，而通信、计算(suàn)机(jī)、传媒(méi)等板块也在人工智能等产业趋势(shì)变化的影响下出现了(le)连续大涨。而(ér)低估(gū)值高(gāo)股息(xī)为代(dài)表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍(bèi)股聚集(jí)，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随(suí)着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股批量跳水让(ràng)追高(gāo)的投资者体(tǐ)验(yàn)非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表示，别(bié)人做量(liàng)化学的是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通(tōng)俗易懂的解答：宁(níng)愿(yuàn)被(bèi)强者打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整(zhěng)个(gè)龙头战法体系里(lǐ)面(miàn)的核心，就是拥(yōng)抱强势(shì)股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收益率(lǜ)上(shàng)，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率(lǜ)已经回撤(chè)近(jìn)20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依(yī)然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基(jī)金，集中(zhōng)在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延(yán)续(xù)周一的强势。从(cóng)多家公(gōng)募基金观(guān)点反(fǎn)馈来看(kàn)，不论(lùn)是从(cóng)基本面、还是估值，新能(néng)源的暗(àn)黑时刻已经过(guò)去(qù)。新能源产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的(de)调整周期，板(bǎn)块龙头公司(sī)去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但(dàn)是(shì)面(miàn)对中特估的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空(kōng)间，新能(néng)源(yuán)距离真(zhēn)正(zhèng)的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现来(lái)看，这一趋势正在慢(màn)慢(màn)聚力。从近一(yī)周基(jī)金回报率来(lái)看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如(rú)国投(tóu)瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞(ruì)银(yín)产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近(jìn)一周回报(bào)率(lǜ)首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之(zhī)间收(shōu)益差(chà)额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要(yào)在市场上流出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市场更需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩(jì)处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济学(xué)家魏凤春表示(shì)，对市(shì)场(chǎng)的整(zhěng)体观点是(shì)大概率(lǜ)市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶段(duàn)，而未(48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗wèi)必会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可能(néng)继续(xù)对一季报定(dìng)价，短期市(shì)场(chǎng)的核心矛盾在(zài)于缺(quē)乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和(hé)中特(tè)估全年(nián)的投资(zī)机(jī)会，但是短期(qī)游戏传(chuán)媒和(hé)中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这(zhè)两个板块短(duǎn)期(qī)可能的风(fēng)险。从(cóng)策略角度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示(shì)，投资者需要高度(dù)重视(shì)交易(yì)的灵活性。策(cè)略的整体包括趋(qū)势(shì)、结构与(yǔ)节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结(jié)构的(de)变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济(jì)指标(biāo)显示(shì)，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复(fù)相(xiāng)对较快，我国经济(jì)运行总体延续(xù)修复的态势、但(dàn)修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延(yán)续前(qián)期稳(wěn)健(jiàn)偏宽松的基调(diào)，流动性(xìng)也维持(chí)合理充裕(yù)的态(tài)势。当前市场对(duì)央(yāng)行后续(xù)采取(qǔ)降息(xī)操作仍(réng)有一定的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适(shì)当(dāng)关注受(shòu)益“一带(dài)一路”政策的概念(niàn)板块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦有市场人士(shì)表示不必过(guò)分悲(bēi)观(guān)，随着股(gǔ)指交割(gē)日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不(bù)必放大(dà)恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏(sū)的大趋势下(xià)，纠结(jié)于(yú)几(jǐ)十个点的起伏(fú)可能会(huì)误判方向。边走边看(kàn)，行情会在(zài)犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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