美国债务违约的风险比以往任何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可(kě)能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者(zhě)应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机(jī)构(gòu)的最(zuì)新调查揭露(lù)出了业(yè)内(nèi)人士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者(zhě)进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来(lái)说，贵(guì)金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止的(de)首(shǒu)选，以防华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融专业人士(shì)表示(shì)，如果(guǒ)美国(guó)政府未能履行其(qí)义务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或许是其他替代对冲(chōng)工具的(de)稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美(měi)国(guó)政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使(shǐ)是那些相对(duì)悲观的分析师(shī)也认为，债券持(chí)有者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一(yī)次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或(苹果x多重huò)者(zhě)说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为(wèi)一(yī)种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界(jiè)的(de)大(dà)佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务上限僵局(jú)在大限前得不到(dào)解(jiě)决，可能会发生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一(yī)次(cì)的风险比2011年(nián)更大，2011年是(shì)过去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保(bǎo)险成本已飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约(yuē)的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们(men)有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑(yí)问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国(guó)买家不断(duàn)增(zēng)长的(de)需求的提振，然后是银(yín)行业危机和美国债(zhài)务(wù)违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如(rú)果美国(guó)政府真的(de)跌落(luò)债务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，债务(wù)上限僵局推高(gāo)了(le)一些期限非常短的(de)国(guó)库券(quàn)收益率，这(zhè)些短期国库券(quàn)被认为最有可能被延期(qī)支付(fù)，这加剧了国(guó)库券(quàn)收(shōu)益率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可(kě)能会从(cóng)预(yù)期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措(cuò)施(shī)中(zhōng)获(huò)得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库(kù)券的市场(chǎng)定价也表明(míng)了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期(qī)国债购(gòu)买(mǎi)量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收(shōu)益(yì)率推至了(le)当时的创纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一(yī)次专业投(tóu)资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果(guǒ)我(wǒ)们确(què)实(shí)看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给国(guó)会(h苹果x多重uì)带来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧(jù)已(yǐ)经(jīng)对(duì)美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作(zuò)为全球(qiú)主要储备(bèi)货币的地位将面临风险。

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