今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又(yòu)一次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单全蜡的熔点是多少度(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或(huò)多(duō)或少(shǎo)地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时(shí)对其(qí)美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作(zuò)为手(shǒu)握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么(me)其债(zhài)权(quán)信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu蜡的熔点是多少度)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频(pín)频(pín)上调(diào)的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价(jià)还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于(yú)美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的(de)是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本(běn)周(zhōu)三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来(lái)留(liú)给拜登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面(miàn)临类(lèi)似严峻(jùn)的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是(shì)逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些(xiē)成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这(zhè)场债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局(jú)面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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