总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注(zhù)度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科(kē)创板投(tóu)资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF见字如晤,展信舒颜，展信安的用法期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场见字如晤,展信舒颜，展信安的用法监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备(bèi)工作(zuò)，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票(piào)市(shì)场(chǎng)的(de)基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的(de)见字如晤,展信舒颜，展信安的用法宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投(tóu)资(zī)者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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