本轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似(shì)乎(hū)都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为(wèi)客(kè)户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学(xué)科为(wèi)龙头，强专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科(kē)各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比(bǐ)较低的(de)那一档，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如(rú)几个国企医(yī)院（不论是收入增(zēng)速(sù)还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技(jì)术(shù)产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电(diàn)池(chí)涂布(bù)、半导体(tǐ)先形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中很小的(de)一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模(mó)组封(fēng)装，为国(guó)内(nèi)外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供(gōng)完整生产制(zhì)造(zào)平(píng)台，支持客(kè)户研发(fā)以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模化(huà)完成有利(lì)润的公(gōng)司大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网络(luò)收购后(hòu)，公司继(jì)续(xù)独立经(jīng)营上述业(yè)务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方(fāng)案(àn)、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主要(yào)从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务占(zhàn)主营业务收(shōu)入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润来源。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提(tí)供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质(zhì)上是工程(chéng)类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不(bù)关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前(qián)端的形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务(wù)为射频前端芯(xīn)片及(jí)模(mó)组的研(yán)发、设(shè)计和销(xiāo)售(shòu)。慧(huì)智(zhì)微具备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能(néng)力和集成(chéng)化(huà)模组研发能(néng)力(lì)，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于(yú)同(tóng)行业(yè)公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参(cān)股（未来(lái)解(jiě)禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值(zhí)在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主要从事防空预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售(shòu)和服(fú)务(wù)的国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户和军工集团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提(tí)供商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提(tí)供(gōng)移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支(zhī)撑服务及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和其他(tā)通用流(liú)量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差(chà)，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网公(gōng)司(sī)越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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