为(wèi)了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家的股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到(dào)保证金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他(tā)市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部(bù)分用(yòng)于(yú)偿(cháng)还(hái)债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户(hù)组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行(xíng)为；上述行为的(de)实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了(le)联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的(de)违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对(duì)待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披(pī)露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第(dì)一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不(bù)对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语(dì)三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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