在投资(zī)日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金(jīn)的(de)大涨(zhǎng)大跌走势，激起(qǐ)了(le)基民的热烈(liè)讨(tǎo)论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有个跌停板(bǎn)才(cái)和(hé)净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易(yì)方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公(gōng)告(gào)，对公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅(fú)回落(luò)。与此(cǐ)同时，科(kē)创50、创业(yè)板指继续受到资金的青(qīng)睐(lài)，今(jīn)年以来(lái)创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入资金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到(dào)资金“落袋为(wèi)安”，但部分机构看好传(chuán)媒(méi)、顺周期板块的长期配(pèi)置价值。

　　提示(shì)高溢价风(fēng)险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，两家公(gōng)募旗(qí)下的(de)“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波(bō)动较(jiào)大(dà)。截(jié)至5年22日，两只产品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特(tè)此提示(shì)投资者关注(zhù)二级市场交易(yì)价格(gé)溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能(néng)遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年(nián)两只(zhǐ)ETF近(jìn)日走势凶悍，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)都(dōu)超过了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开(kāi)盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追(zhuī)捧热(rè)情在风险提阴肖有哪几个生肖示后有所(suǒ)降温，正在回归(guī)理性。

　　而从(cóng)资金流向(xiàng)看，由于两只产品(pǐn)规模(mó)仅有(yǒu)1个亿左右，流通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨日净(jìng)流入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经(jīng)指数的(de)产品共(gòng)有4只，总规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品(pǐn)已(yǐ)经达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数(shù)都是日(rì)经225指数收益(yì)率(lǜ)（经汇率调整后），从该指数表(biǎo)现看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)告(gào)诉记(jì)者，日(rì)经(jīng)ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠加(jiā)产品(pǐn)流通(tōng)盘不够大，短期内受到资(zī)金(jīn)的净(jìng)买入，产生了供不应求的情况，就会(huì)推高二级市场价格，让价格走(zǒu)在指数(shù)涨幅的前面，这个情况就会(huì)产(chǎn)生基金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底层资产是跟踪日(rì)经(jīng)225指数(shù)表现的，如果短(duǎn)期出现(xiàn)高溢价，也就意味着(zhe)当前的价格超(chāo)出了(le)指(zhǐ)数的涨幅，未来会回(huí)归(guī)到指数正常(cháng)走势和(hé)涨跌幅的状态，也就(jiù)是会逐(zhú)渐消除溢价(jià)。而高溢(yì)价(jià)回(huí)归的(de)过程，就(jiù)会产生二级市场(chǎng)价(jià)格的(de)下跌，因此(cǐ)，建议(yì)投(tóu)资者不要盲目买(mǎi)入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风(fēng)险。”该基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

　　而从日本股市表现(xiàn)看，今(jīn)年年初(chū)以来日本股市持续上(shàng)涨，日(rì)经225指数超越30000点大关(guān)，达(dá)到1990年泡(pào)沫经济破裂以(yǐ)来的最(zuì)高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证券认为，近期日本股市上涨受多(duō)重因素(sù)驱动(dòng)：一(yī)是(shì)随(suí)着美联(lián)储加(jiā)息预(yù)期下降和日央行(xíng)紧缩预期(qī)上(shàng)升，吸引国(guó)际资本回流日本市(shì)场；二是随着疫后经(jīng)济(jì)活动复苏(sū)和去年(nián)日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市(shì)公司多表现良好；三是(shì)今年东京交易所提(tí)出将改革公(gōng)司治(zhì)理监(jiān)督机制。在这一(yī)改革下，预计部分低估值(zhí)企业可能(néng)采取股票(piào)回(huí)购等方(fāng)式提振股价，截(jié)至本周，已有价值3900万亿(yì)日元的(de)股票被宣布回购；四是近期部分利好(hǎo)消息带动市场情(qíng)绪。包(bāo)括(kuò)G7峰(fēng)会在日(rì)召开、巴菲特赴(fù)日考察并(bìng)表示大举投(tóu)资(zī)日本股(gǔ)市等，推动市场对(duì)日本股市的整体情绪提(tí)振。

　　也(yě)有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)提示短期过快(kuài)上涨带来的投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)，并(bìng)提示投资者，海外投资可能会(huì)涉及相关的(de)汇率风险，对相关市场熟悉程度不(bù)高(gāo)等问(wèn)题，建议投资者在(zài)自己能力圈(quān)内投资，避免盲目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继(jì)续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘(pán)，全市(shì)场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规(guī)模新增(zēng)1293亿元，规模(mó)增幅10％。在(zài)本周震荡市场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份(fèn)，按照(zhào)区间成交均价测算，净流入资金微(wēi)增(zēng)3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)资金净流(liú)入(rù)方向(xiàng)来看，资金净流入宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都是(shì)3.39亿(yì)元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题(tí)产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流(liú)入(rù)资金(jīn)居前，都超过(guò)了2亿(yì)元资金体(tǐ)量。另外，触底反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高位(wèi)回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也同样吸引资(zī)金(jīn)关注，净流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以来(lái)净流入资金最多的是(shì)易方达创业板ETF，今(jīn)年(nián)净流(liú)入资金165亿元(yuán)，位居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景(jǐng)气度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引(yǐn)力的医疗、恒生互联(lián)网等，也都受到资金的追(zhuī)逐，净流入资金都在(zài)50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指数的“越(yuè)跌(diē)越买”，华安基金指(zhǐ)数(shù)与量化投(tóu)资部表示，随着前(qián)期创业板(bǎn)50指数的回调(diào)，当前估值已来到30倍的历史(shǐ)低位区间(jiān)，且一(yī)季报(bào)显示(shì)成分股净利润同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持续(xù)关(guān)注(zhù)板(bǎn)块趋势反(fǎn)转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该(gāi)机构分析，在政策(cè)层面，4月底(dǐ)的(de)政(zhèng)治局会议提出“要夯实科技(jì)自立自强根基(jī)，培育壮大(dà)新动(dòng)能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽(qì)车(chē)发(fā)展优势，加快推进充电桩、储能(néng)等设施建设和(hé)配套电网改造。要(yào)重视通用人(rén)工智能发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范风险”，这宣示(shì)着(zhe)国(guó)内经济发展(zhǎn)动能要加快转变，新(xīn)能源及人(rén)工智(zhì)能(néng)将是经(jīng)济(jì)转型的(de)两(liǎng)大(dà)动(dòng)能，汇聚战略(lüè)性新兴产业(yè)的创业板持续受益于(yú)政策(cè)红(hóng)利，该(gāi)机构建议关注(zhù)创业板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证阴肖有哪几个生肖(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前(qián)

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资(zī)金净(jìng)流出方向看，表现相对(duì)强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当(dāng)日基金份额流失4亿份，资金(jīn)净流出超(chāo)过11亿元(yuán)。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也(yě)分别有超过1个亿的资(zī)金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出现阶段性行(xíng)情(qíng)的板块，遭(zāo)遇(yù)资金的卖出(chū)，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品(pǐn)净流(liú)出(chū)资(zī)金也有1个亿(yì)以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都(dōu)出现百亿体量的(de)资金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行(xíng)业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净(jìng)流出位(wèi)居前列(liè)。

　　虽(suī)然部分热门主题行(xíng)业的资金(jīn)出(chū)现流出，但部(bù)分机构(gòu)仍建议从中长期角度，观察各类板块的投资(zī)机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国(guó)经(jīng)济中(zhōng)长期(qī)的趋(qū)势，但市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多结构性机会(huì)，当前(qián)市场对题材的追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居(jū)前，主因(yīn)前期涨幅(fú)较(jiào)大，炒作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期(qī)内，中(zhōng)欧基金建议继(jì)续(xù)关注资金合(hé)力最(zuì)强(qiáng)的人工智能与(yǔ)央(yāng)企相关品种，中期在市场炒作热(rè)度回落、且经(jīng)济(jì)复苏(sū)趋(qū)势确(què)立(lì)后关注“顺周期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大众消费等领域；而(ér)长期(qī)来看，可以积极关注数字化对生产力(lì)的(de)提升，重点(diǎn)关注计(jì)算机、互(hù)联网和传媒等行业。

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