全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是(shì)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅(fú)加(jiā)仓了(le)医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在2023年一(yī)季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益(yì)率的(de)预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地(dì)区(qū)的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明(míng)确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济(jì)尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会继续承压(yā)，从(cóng)而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行(xíng)被(bèi)接管，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国(guó)金(jīn)融体系面(miàn)临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可能(néng)不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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