全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在(zài)今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物宏观策(cè)略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了(le)医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物p>

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持(chí)的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的相对较多(将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对(duì)美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化(huà)的(de)推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市(shì)场和利率的(de)工具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，黄金(jīn)将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需(xū)求压(yā)力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然没(méi)有(yǒu)明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来(lái)的影(yǐng)响，许(xǔ)多发(fā)达经(jīng)济(jì)体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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