金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发(fā)导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特的(de)出手，成为日本(běn)股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yu周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释è)，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特(tè)增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候决(jué)定重新在(zài)东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会计(jì)准则(zé)）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报中指出在(zài)过去的三(sān)十年中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将(ji周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释āng)会撤离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失(shī)去(qù)竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的(de)地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本(běn)在(zài)亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中(zhōng)野心(xīn)勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对(duì)稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势(shì)固然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层(céng)持续(xù)推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资(zī)金(jīn)成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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