昨夜(yè)，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知(zhī)情人士(shì)透露，美国总统拜登和(hé)众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦卡锡接近就美国(guó)债务(wù)上限达(dá)成协议，双方(fāng)在可自由支配开(kāi)支(zhī)方(fāng)面的分歧仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士(shì)和另一名了解谈判情况的人士(shì)称，最终可能(néng)达成的不会是一份长达(dá)数百页、可能需要立(lì)法者花(huā)几天时间撰写、阅(yuè)读(dú)和投票的法案(àn)，而是(shì)一份包含(hán)几个(gè)关键数字的(de)精简协议。另一(yī)位(wèi)消息人士称，预计谈判代表将敲定可(kě)自由(yóu)支配开支的最高限额，包括军(jūn)费(fèi)开支，但让议员们(men)在(zài)未来(lái)几个月通过(guò)正(zhèng)常的拨款程序(xù)敲定住房和教育(yù)等类别的细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美国的(de)可(kě)自由支配支(zhī)出达(dá)到(dào)1.7万亿美(měi)元，占6.27万(wàn)亿美(měi)元支出总额的27％。其(qí)中大(dà)约一(yī)半用(yòng)于国防，一些议员表(biǎo)示不应该削减(jiǎn)这一领域(yù)的(de)支出。

　　俄(é)罗斯副(fù)总理诺瓦克周(zhōu)四表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月做出减产决(jué)定(dìng)后，将(jiāng)于(yú)6月(yuè)4日举(jǔ)行的六个(gè)月(yuè)来首次面对(duì)面会议不太可能采(cǎi)取新的措(cuò)施。当前(qián)的任务是监控市场(chǎng)形势并及时(shí)作(zuò)出(chū)反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不(bù)是推动油(yóu)价(jià)上涨(zhǎng)，而是(shì)平衡价格，以确保生产者(zhě)和消(xiāo)费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油(yóu)价格到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为(wèi)，目前的价格反(fǎn)映了市场(chǎng)对全球宏(hóng)观(guān)经济(jì)形势的评估。美国加息(xī)阻(zǔ)碍了(le)油价进一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶(tǒng)。

　　此外(wài)，周四的最新数据显(xiǎn)示，交易员们完全押注美联储会(huì)在6月或7月的某次会议上再(zài)度(dù)加息(xī)25个(gè)基点，最早在(zài)6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉期(qī)合约升(shēng)至5.37％，比当前有效(xiào)联邦(bāng)基(jī)金利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个(gè)基点，这代表市场认为接下来两次(cì)会议中美联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基点的加息预期，由于美(měi)联储加(jiā)息规模通常都(dōu)是25个(gè)基点的倍(bèi)数，这代(dài)表6月加(jiā)息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均(jūn)止步(bù)三(sān)日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片(piàn)股中(zhōng)，表现最好的(de)英伟达(dá)早盘(pán)股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美(měi)元，创盘中(zhōng)和收盘历史新(xīn)高，市(shì)值(zhí)曾达到9550亿(yì)美元，距1万(wàn)亿美元市(shì)值大关一步(bù)之(zhī)遥(yáo)，有望成为全球第九家市值突破1万亿(yì)美元的(de)上市公司。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近2000亿美(měi)元(yuán)，几(jǐ)乎(hū)相当于两个英(yīng)特尔的市值(zhí)。英伟达创美股史上(shàng)最大单日市值增长规模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的财(cái)报(bào)数据显示(shì)，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英伟达数(shù)据中心业(yè)务(wù)营收增长14％至42.8亿美(měi)元(yuán)，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展(zhǎn)望(wàng)未来，英伟(wěi)达(dá)预(yù)计第(dì)二财(cái)季(jì)营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较市(shì)场(chǎng)预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积(jī)极(jí)的(de)展望表明(míng)，英伟达从全(quán)球企业布局AI的(de)热(rè)潮中获(huò)得的(de)利益远超人们(men)预期。英伟达生产极度复(fù)杂(zá)的人工(gōng)智能计(jì)算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆(bào)全(quán)球的ChatGPT所需(xū)的(de)最(zuì)重要(yào)底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途(tú)的芯片领(lǐng)域占(zhàn)据主(zhǔ)导(dǎo)地位，该公(gōng)司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适(shì)合AI训练和运行(xíng)机器学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创(chuàng)近半年以来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明(míng)显(xiǎn)下滑(huá)并创下近半年或半年多以来新低。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷(juǎn)主力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时(shí)段(duàn)，双焦持续(xù)重(zhòng)挫(cuò)，截至23点收盘，焦(jiāo)煤(méi)跌(diē)近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在经(jīng)历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级研究员黄科在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，近期黑(hēi)色系品种大幅下跌是宏观和产(chǎn)业共振带(dài)来的结果。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层(céng)面，目前美(měi)国(guó)两党对于政府(fǔ)债务上限问题仍(réng)没有达成一致，随着截(jié)止日期临近，市场各(gè)方的避(bì)险(xiǎn)观(guān)望情(qíng)绪较为明(míng)显；而从美联储5月会议(yì)纪要来看，不能(néng)排除(chú)接下来继续加息的(de)可能性，当(dāng)前(qián)美联储6月(yuè)加(jiā)息概率上升到40％附(fù)近，近期美元指数走强(qiáng)对于大(dà)宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融和固定资产投资(zī)等经(jīng)济数据略低于市(shì)场(chǎng)，市场担心经济(jì)复苏的后劲不(bù)足，也导致与(yǔ)国内经济状(zhuàng)况关联性较强的(de)黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利(lì)多(duō)因素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表现(xiàn)来看(kàn)，虽然目前铁水产(chǎn)量已(yǐ)经见顶，但随着成本(běn)端原(yuán)料价(jià)格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产动力。在行(xíng)业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情况下(xià)，本(běn)周钢联螺纹、热(rè)轧产(chǎn)量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及(jí)预期以(yǐ)及(jí)原料成本持续下移(yí)导致钢(gāng)价(jià)下方支(zhī)撑走弱；而当前国内钢材需求也已(yǐ)临近淡电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决季，在需求(qiú)乏力的情况下，钢(gāng)材价(jià)格不断下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产(chǎn)业研究主管翟贺攀对(duì)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，自今(jīn)年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整(zhěng)体(tǐ)陷(xiàn)入“供应增、需求底部(bù)徘(pái)徊、成本(běn)塌(tā)陷”的负向循环(huán)，期现货价格(gé)呈(chéng)“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近(jìn)两个(gè)月来钢材(cái)下游需(xū)求恢复距离此前预期有较大(dà)差距，叠加今年(nián)年初(chū)以来市场对(duì)下(xià)游需求的乐(lè)观(guān)预期，导致钢厂产量增幅较大。而(ér)在市场(chǎng)供需(xū)阶段性错配的情况下，钢铁原(yuán)燃料进口规模又(yòu)出现明显(xiǎn)增长，同时(shí)预期中的下半年的粗钢产量(liàng)平控政策也进一(yī)步压低了(le)钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计(jì)，3月(yuè)初(chū)以来(lái)，钢材五大品种周度(dù)表观消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去(qù)年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同(tóng)比(bǐ)分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期(qī)或延(yán)续弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场(chǎng)面(miàn)临的问(wèn)题(tí)来看，方(fāng)正中期期货(huò)研究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉记(jì)者，主要有(yǒu)以下三个方(fāng)面(miàn)的问题：一是(shì)高(gāo)炉减产不充分；二是外需可能会(huì)大幅下滑；三(sān)是(shì)国内政(zhèng)策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需虽然(rán)未见(jiàn)好转，但今(jīn)年以来表现一直低(dī)于(yú)预(yù)期(qī)。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政(zhèng)策(cè)利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利(lì)空在价格中已(yǐ)有体现，从后期市场表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，钢材需求端利空可能来自(zì)海外，6月出口一(yī)旦转(zhuǎn)差，则(zé)板材供(gōng)应压力会明显增加，产量也面(miàn)临继续(xù)压减。因此，在经历(lì)4-5月份的政(zhèng)策(cè)不及预期(qī)后，国(guó)内(nèi)下一个相对重要的(de)政策时点可能在7月的半年度(dù)经济(jì)数据公布(bù)后，在此之前(qián)，钢矿品(pǐn)种价格底部(bù)的确(què)立需(xū)要黑(hēi)色商品整体供应回(huí)落，即(jí)铁水产(chǎn)量、焦(jiāo)煤供应(yīng)及(jí)铁(tiě)矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下降(jiàng)。不过目前焦煤进口通关(guān)及(jí)铁矿石(shí)非澳巴(bā)发(fā)货(huò)已开(kāi)始减少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并不明显，负反馈还在(zài)持续，价(jià)格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要(yào)具备两个条件：一是煤(méi)炭价格(gé)止跌，从成本端(duān)对钢价形成一定支撑；二(èr)是钢厂方(fāng)面有实质(zhì)性(xìng)的减产(chǎn)行动，从而改善市(shì)场对于后期供需平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来(lái)看，在(zài)进(jìn)口(kǒu)煤冲击之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情(qíng)绪较(jiào)为(wèi)悲(bēi)观，动(dòng)力(lì)煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量(liàng)平控政策尚未(wèi)执行，钢厂主动减产意愿不(bù)强。因此，预计短期(qī)内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需格局，与成本塌陷叠(dié)加造成的负(fù)向循环，或将令铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑色(sè)系商品(pǐn)价(jià)格(gé)惯(guàn)性下跌趋势短暂延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得(dé)注意的是，在期货价格大(dà)幅(fú)下探之际(jì)，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货价格已跌回至(zhì)2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫(yì)情初期的价格区间有(yǒu)利于行业(yè)供(gōng)需(xū)加快调整，且目前距(jù)离2020年底(dǐ)部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和(hé)钢材(cái)社会库存较近年同期偏低、6月份之后来(lái)自政策(cè)面和市场(chǎng)力量的供(gōng)应压(yā)减(jiǎn)速度加快(kuài)、稳经济政策效果(guǒ)或将在下半(bàn)年(nián)显(xiǎn)现、国际局势(shì)缓和以及国内外价(jià)差有利于(yú)钢(gāng)材(cái)出口再电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决上台(tái)阶等(děng)因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商(shāng)品(pǐn)价格保持(chí)谨慎(shèn)乐观，尽管难(nán)以(yǐ)恢复至(zhì)今(jīn)年(nián)4月中旬之前的偏(piān)高水平，但中期(qī)反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业(yè)链库(kù)存整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢(gāng)材(cái)价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库，并带动行(xíng)情出现阶段反弹。

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