踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季(jì)报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其(qí)重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿(yì)元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎(yī)也在(zài)不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表(biǎo)达对(duì)大(dà)模(mó)型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六(liù)零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司(sī)股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相(xiāng)反，一(yī)季(jì)度以股权(quán)投资机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据三六零此前(qián)公告(gào)披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零(líng)私募基金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合(hé)哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一(yī)点哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)估值(zhí)已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调(diào)不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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