今(jīn)年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何(hé)而来(lái)，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大(dà)部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的(de)反对(duì)（也(yě)有一些(xiē)议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务(wù)上限，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸(bà)权(quán)的(de)超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行(xíng)美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美方对(duì)债权(quán)人(rén)的(de)一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派(pài)分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人(rén)正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同(tóng)意(吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思yì)削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得(dé)突破(pò)性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划(huà)于本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思年前，美国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本(běn)上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美(měi)国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支(zhī)出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美(měi)国(guó)两党能(néng)够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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