金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的(de)白(bái)糖(táng)期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的(de)最后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖(táng)主力期(qī)货合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场关(guān)注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗g>

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关(guān)还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即白(bái)糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的(de)是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的白糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销(xi张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗āo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平(píng)稳，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通(tōng)过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品价格(gé)指(zhǐ)数出(chū)现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织食(shí)糖价(jià)格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四(sì)大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要(yào)产糖(táng)国之一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危(wēi)机，加(jiā)上政府实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会(huì)给出(chū)答案。