投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智(zhì)能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（太深是一种什么体验，太深是不是不好人工智能自(zì)动内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达(dá)概念(niàn)股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在(zài)某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模(mó)最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一(yī)大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据(jù)中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的(de)众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋(qū)势来(lái)看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式的(de)公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未(wèi)来(lái)最有潜(qián)力的(de)大赢(yíng)家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英(yīng)伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事看起(qǐ)来(lái)很美(měi)好，但实(shí)际投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益(yì)板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角太深是一种什么体验，太深是不是不好度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规(guī)律(lǜ)永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资(zī)与(yǔ)产业(yè)发(fā)展之(zhī)间存在着较大(dà)差(chà)异(yì)。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对(duì)低位或调(diào)整(zhěng)一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好(太深是一种什么体验，太深是不是不好hǎo)分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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