为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的(de)股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　天津面积多少平方公里

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖(hú)文化传播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合(hé)其(qí)他(tā)市场资(zī)金在(zài)二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖天津面积多少平方公里出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土(tǔ)账(zhàng)户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问(wèn)笔录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是(shì)否合(hé)谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等(děng)提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了(le)本案行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合(hé)法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法的相关(guān)情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二(èr)，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资(zī)者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情(qíng)节(jié)轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市(shì)公司实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关(guān)公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)信息披(pī)露(lù)违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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