金(jīn)融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月(yuè)末低(dī)0.3个百分说唱歌手bp，说唱b7是什么意思点，比上年同期高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初步统计(jì)，2023年4月社会(huì)融资(zī)规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期(qī)多2729亿元。其中，对实(shí)体(tǐ)经济发放的(de)人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放(fàng)的外币贷款折合人民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元(yuán)。其中，住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业(yè)存(cún)款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿(yì)元，非(fēi)银行业金融机构存款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评(píng)认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比(bǐ)首次(cì)转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能重(zhòng)回表外资(zī)产(chǎn)，而非(fēi)用于消费，消费在二(èr)季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如(rú)下(xià)：在(zài)经历了一季度的(de)爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构(gòu)上来看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长期贷(dài)款有较(jiào)强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支了部分(fēn)银行信(xìn)贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边(biān)际走弱。社融增速与上月持平，非标融(róng)资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源(yuán)认为，M说唱歌手bp，说唱b7是什么意思2同比回(huí)落主因居民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回表外资(zī)产，而非(fēi)用于(yú)消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个(gè)百分点至(zhì)7.6%，主要源于个(gè)人存款的流出而(ér)非企业活(huó)期存(cún)款大幅改善(shàn)，和地产销售(shòu)的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问(wèn)题(tí)，中信证(zhèng)券(quàn)认为是季节性波动。因为银行倾向于让理财产品(pǐn)在季末到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应对(duì)考核，然后(hòu)在下季初发行新(xīn)的理(lǐ)财产品承接。因此居民存款在(zài)季末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或(huò)许反映了(le)企业经营活(huó)跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券(quàn)看法(fǎ)较(jiào)为(wèi)一致，招商宏观表示(shì)居民(mín)存款减少符合季节性规律。在本月数(shù)据中，居民端出现了新增(zēng)存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情(qíng)况。从历(lì)史规律来(lái)看，4月(yuè)及7月一般是居(jū)民存款减(jiǎn)少的(de)时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wà说唱歌手bp，说唱b7是什么意思n)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据得(dé)出类似居(jū)民加(jiā)速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去(qù)向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源分析认为4月(yuè)居民存(cún)款减(jiǎn)少更可能去向表外(wài)资产，而(ér)非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓的(de)信贷(dài)投(tóu)放中，结构特(tè)征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居(jū)民(mín)端中长期信(xìn)贷出(chū)现收缩。这种结构特征(zhēng)反映(yìng)了(le)居民端在前期购房需求脉冲(chōng)式释放(fàng)后(hòu)信心仍然不足的(de)情况。如果(guǒ)没有进一步的(de)政策支(zhī)撑，不(bù)排除居(jū)民(mín)端新增信贷量会持(chí)续维持(chí)在低位(wèi)。

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