燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎(yíng)来(lái)业绩大爆发。

　　4月20日(rì)，燕(yàn)京啤酒发布2023年一季(jì)报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实(shí)现净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去年(nián)燕京啤(pí)酒的(de)营收为132.02亿元，同比增(zēng)长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增(zēng)长54.51％。

　　国内两大啤(p个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做í)酒巨(jù)头青(qīng)岛啤酒（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一年实现(xiàn)营收和净利(lì)润的双增长。

　　财报数据显示，2022年，青岛(dǎo)啤酒实现营收(shōu)321.7亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)6.65％，实现净(jìng)利润37.1亿元，同比增长(zhǎng)17.6％；华润啤酒(jiǔ)实现营(yíng)收(shōu)352.63亿元，同(tóng)比增长5.6％；实现净利(lì)润43.44亿元，同比下(xià)降(jiàng)5.3％，剔除一次性初(chū)始补偿(cháng)收益影响(xiǎng)后，同比增长32.8％。

　　这一(yī)业绩的取得，是啤酒企业调整产品(pǐn)结构(gòu)、上调产品售价(jià)的结果。

　　相比于(yú)净利润的高增长(zhǎng)，上述(shù)三家啤酒上市公司的营收增长(zhǎng)幅度并不大，销量增长(zhǎng)也不如(rú)人意。不(bù)过，其(qí)高端(duān)产品(pǐn)的表现(xiàn)却非常(cháng)亮(liàng)眼。当然，业(yè)绩数(shù)字增长的(de)背后亦不乏关厂(chǎng)减员、出(chū)售土地等降(jiàng)低经营成本、改善盈利的(de)情况。

　　酒业分析师蔡学飞(fēi)告诉时代财经，啤酒企业关停部分工厂是为了提高运(yùn)行效率，降(jiàng)低运营成本，同时(shí)淘汰低端落后产能，而新(xīn)增产能是(shì)为了利用自身(shēn)品牌(pái)、品质和个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做(hé)区位优势，扩大高端产品的占比，符合整个(gè)行(xíng)业消费结构升级的趋势。

　　动(dòng)辄上千元，啤酒迎来(lái)高价潮(cháo)

　　随着啤(pí)酒(jiǔ)由增量市场转为存量市场(chǎng)，啤酒企业想(xiǎng)依靠卖(mài)更多(duō)的啤(pí)酒来拉动业绩(jì)增长变得越来(lái)越难。

　　过去一(yī)年(nián)，上述三家(jiā)啤(pí)酒上市(shì)公司的产品销量增长幅(fú)度(dù)均(jūn)在(zài)个位数(shù)。其中，华润(rùn)啤(pí)酒销量(liàng)1109.6万千(qiān)升，微增0.4％；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)实现产品销量807.2万千升，同比增长1.8％，其中主品牌(pái)销量(liàng)444万千升，同比(bǐ)增长2.6％；燕京啤酒实现产品销量377.02万千升(shēng)，同比增长4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤酒销量增长乏力的(de)局面，啤酒企业都把(bǎ)目光锁定在(zài)高端化上，啤酒圈因此迎来(lái)一波“高价潮(cháo)”。

　　过去(qù)一年，华润啤酒推(tuī)行多(duō)元品牌组(zǔ)合建设(shè)，并推出多款新品，其(qí)中(zhōng)，在“醴”的(de)基础上推出首款(kuǎn)超高端烈性啤酒“醲醴(lǐ)”。另外，华(huá)润啤酒高端产(chǎn)品黑(hēi)狮果(guǒ)啤、雪花全麦纯生及碳酸饮料雪花小啤等产品也相继上市；青(qīng)岛啤(pí)酒在保持“青岛啤酒主品牌(pái)+崂(láo)山啤酒第二品牌”战略的同时(shí)，也加快布(bù)局高端(duān)和(hé)超高端市(shì)场；燕京啤酒则(zé)持(chí)续实施大单品战略，形(xíng)成以燕(yàn)京 U8、燕(yàn)京 V10等产品为代表的大单品与特色产(chǎn)品组合的产品矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之下(xià)，啤酒的售价也(yě)不断上涨。2022年年(nián)初，青岛啤酒(jiǔ)推出(chū)了一款名(míng)为“一世传奇”的高端啤酒，这款(kuǎn)一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高达(dá)1199元，而此前华润雪花啤酒最(zuì)高端的啤酒“醴(lǐ)”，两瓶(píng)装礼盒的售(shòu)价也只售999元。

　　高端化路线对业绩(jì)的(de)提振效应明显。华润啤(pí)酒表(biǎo)示，2022年，高档及以上啤酒销量约210.2万千升，较2021年(nián)增长约12.6％，产品结构得(dé)到(dào)优化；青(qīng)岛啤(pí)酒中高端(duān)以上产品实(shí)现销量293万千升，约占(zhàn)全年(nián)总(zǒng)销量(liàng)807.2万(wàn)千升的36％，中(zhōng)高端以上产品销量同(tóng)比增长4.99％；燕京啤酒(jiǔ)的核心(xīn)大单品“燕京U8”的销量达(dá)39万(wàn)千(qiān)升，同比(bǐ)增长超50％。从吨价看(kàn)，中信证(zhèng)券研报显示(shì)，燕京啤酒的吨价超3500元/千(qiān)升，同比增长约6％。

　　但受俄乌关系等(děng)影响(xiǎng)，全球啤酒原材料及(jí)包装物(wù)成(chéng)本(běn)上(shàng)升，燕京啤(pí)酒和(hé)华润啤酒的整体毛利率均有所(suǒ)下滑(huá)。

　　在(zài)此情况下，部(bù)分啤酒企业开始筹划(huà)拓(tuò)展(zhǎn)非啤酒(jiǔ)业(yè)务，个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做寻找新的增(zēng)长点。

　　2021年(nián)10月，华润啤(pí)酒通过其全资子公司向山东景芝白酒注(zhù)资(zī)13亿元(yuán)，收购其(qí)40％股权。2022年，华润啤酒又相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成(chéng)为这两家白酒企业的实控方。

　　业(yè)内普(pǔ)遍认为，华润啤(pí)酒(jiǔ)跨(kuà)入(rù)白酒行业的目的是希望借助白酒(jiǔ)来实现高端化发展。

　　一边关厂卖地，一(yī)边扩(kuò)建产能

　　过去一年，众多啤酒(jiǔ)企业的营收增(zēng)速(sù)放缓，但净(jìng)利润大多实现了(le)可观的(de)增长，除(chú)了高端化战(zhàn)略带来(lái)的拉动效应外，也(yě)与其关(guān)厂裁员、变卖资(zī)产以缩减成本的策略有(yǒu)关。

　　华润啤酒在年报中透露，截至2022年年(nián)底，公司在中国内(nèi)地(dì)24个省、市、区营运63间啤酒厂，目(mù)前(qián)正持续推动优化产能布局，已停止营(yíng)运两间啤酒厂。财报显示，2022年，华(huá)润啤(pí)酒于2022年一次性确认员工(gōng)补偿及安(ān)置费用和关厂相关(guān)的固定资产(chǎn)减值亏损(sǔn)合共(gòng)约2.35亿元。

　　近年来(lái)，“关(guān)厂”已经(jīng)成为国内啤酒(jiǔ)企业优化(huà)经营(yíng)的常用手段。燕京啤酒在近(jìn)期的投资者(zhě)交流会上就透露，已着(zhe)手开始进行关(guān)厂动(dòng)作(zuò)，同(tóng)时调整(zhěng)和精(jīng)简总部和工厂(chǎng)员工架构，压缩管理层级，未来公司销售、管理费用率有望持续收缩。

　　伴随着关厂(chǎng)“瘦身”，啤酒企业(yè)也出现较大(dà)规模的减(jiǎn)员。

　　财报数(shù)据显示，2022年，华润啤酒人员(yuán)减少的趋势仍在延续，全(quán)年共聘用(yòng)约(yuē)2.4万人，较(jiào)2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒在(zài)职员(yuán)工数(shù)合计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤(pí)酒2022年在职员工(gōng)数合(hé)计为23708人，相比(bǐ)2021年的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出售空置的土地也为啤酒上市公(gōng)司增厚了利润。

　　今年(nián)3月2日(rì)，青岛啤(pí)酒(jiǔ)发布公告称(chēng)，董事会同意政府对(duì)公司(sī)所属杨家群货(huò)场(chǎng)土地进行收储。今年3月1日，公司(sī)收到上述目(mù)标土地的征(zhēng)收补偿总价(jià)款5.81亿(yì)元。

　　2021年(nián)，青岛啤(pí)酒也曾通过(guò)资产处置(zhì)的方式获得4.81亿元的收益，较上(shàng)一(yī)年增(zēng)加4.86亿元(yuán)。青岛啤酒表示，这部分收(shōu)益(yì)主要(yào)系公司取得处置土地使用权等(děng)长期资产的收益同比增加所(suǒ)致。

　　2021年1月22日，深圳(zhèn)市润(rùn)投咨询有限公司(sī)、华润雪花啤酒（中国）投资有限(xiàn)公司(sī)及本公司间接全资附属公司华润(rùn)雪花啤酒（中国）有限公(gōng)司(sī)签订搬(bān)迁补(bǔ)偿协议，华润啤酒(jiǔ)就(jiù)出让其拥有的地(dì)块收取初始补偿收益约17.55亿(yì)元，对应税后收益13.16亿(yì)元。仅此一项，就(jiù)为(wèi)华润(rùn)啤酒带来了(le)当年约三成的利(lì)润。

　　而在关厂(chǎng)裁员的同时(shí)，啤(pí)酒企业也在筹划新增产能(néng)。

　　根(gēn)据官方资料(liào)，2022年(nián)，华润(rùn)啤酒共有7个搬迁(qiān)新建(jiàn)项目启动(dòng)，包括蚌埠80万千升/年搬迁新建(jiàn)项目、喜力(lì)厦门40万(wàn)千(qiān)升/年新(xīn)建项目等，同时还有8个项目正(zhèng)式投(tóu)产运(yùn)营，包括杭州工厂20万(wàn)千(qiān)升/年喜力啤酒升级改造项目、黔(qián)南工厂新增(zēng)12万罐/小(xiǎo)时罐装生产线项目等。此外，燕京啤酒与青岛啤酒也在年度报告中(zhōng)披露了(le)多项新建、搬迁和改(gǎi)造工程。

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