北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提(tí)问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地(dì)的(de)投资者。“来(lái)自中国(guó)的投(tóu)资(zī)者(zhě)是最多的，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源(yuán)基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如(rú)此分(fēn)享自己在(zài)股东(dōng)大会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到(dào)中国(guó)经(jīng)济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过(guò)投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中(zhōng)国可以(yǐ)让你用(yòng)便(biàn)宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素(sù)的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能(néng)会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而(ér)浙k是浙江哪个城市的从近3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑净(jìng)资产收益(yì)率指标，且出于对公司的价值判(pàn)断而(ér)不是价格判断，选择(zé)的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净资(zī)产收益率来看，排(pái)名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参(cān)考了上市公(gōng)司最(zuì)新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估(gū)值相对行(xíng)业平均(jūn)值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经(jīng)通过巴菲特(tè)的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银(yín)行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度(dù)清仓持有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域(yù)的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信誉受(shòu)过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领域，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五年(nián)内(nèi)，酒企表现出色(sè)，净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多(duō)在(zài)饮料界，明(míng)星家电潜力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用(yòng)电器行(xíng)业公司上榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相浙k是浙江哪个城市的比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业(yè)的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字(zì)营销(xiāo)的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的(de)承(chéng)德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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