财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随(suí)着公募基金2023年一季报披露完成，多位知名基(jī)金(jīn)经理大幅调(diào)仓换股的动向和投资方(fāng)向也(yě)浮出水面(miàn)。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤大幅加(jiā)仓中国海洋石油，刘彦春(chūn)则(zé)加仓(cāng)海康威视、美的(de)集(jí)团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局(jú)AI板块，加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星环科(kē)技(jì)-U，常(cháng)处于风(fēng)口浪尖(jiān)的葛兰，也(yě)开始布(bù)局人工遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用智能，加仓同花顺(shùn)、金(jīn)山办公、寒(hán)武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在(zài)人工智能大行(xíng)其道(dào)的首(shǒu)季，包括谢治(zhì)宇、周蔚(wèi)文(wén)、葛兰等顶流开(kāi)始(shǐ)追逐AI，另一(yī)面(miàn)，一(yī)些专注长(zhǎng)期成长价值的基金经(jīng)理仍(réng)坚守新能源，如曾经(jīng)的公(gōng)募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是(shì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能的盛典。面对(duì)火出天际的(de)AI赛道，究(jiū)竟是应该与其共舞，还是不为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可(kě)见越来越多的基金经理选择了前者。“不(bù)买AI就是等死，追买AI可能是(shì)找死(s遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用ǐ)，横竖(shù)都(dōu)是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求(qiú)呢”，是(shì)行业心态的生(shēng)动写照。

　　光(guāng)大证券统计数据也证明了这(zhè)一点(diǎn)，公募基金一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块(kuài)中的计算机和通信行业。截(jié)至2023年3月(yuè)31日(rì)，主动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置(zhì)市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕(gēng)医疗的葛兰(lán)在内，众多(duō)知名基金经理布(bù)局AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔法混合一季(jì)度大手笔新进中芯(xīn)国际、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管(guǎn)的另(lìng)一只中欧研究精选混(hùn)合(hé)一(yī)季度新进金山办公(gōng)14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起点混合一季度新(xīn)进中芯(xīn)国际、同花顺，将寒武纪的(de)仓位(wèi)从0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山(shān)办公的仓位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上述调(diào)仓换股中(zhōng)也(yě)能看出(chū)葛兰的人工智能投(tóu)资(zī)方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹(bào)，葛兰的(de)操作只(zhǐ)是公(gōng)募基金(jīn)经(jīng)理加仓AI的一个(gè)缩(suō)影。从各位知名基(jī)金经理调仓动(dòng)向可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱(zhù)”的(de)周蔚文(wén)也在一(yī)季(jì)报(bào)中也提(tí)到，随着ChatGPT的(de)横(héng)空(kōng)出世(shì)，海外大(dà)模型以(yǐ)及相(xiāng)关人工(gōng)智能的产业趋势(shì)受到市(shì)场关注，并很快扩散(sàn)到国内产业界，市场聚焦于上(shàng)游算力、传输(shū)和下游运用，在经济(jì)复苏相对(duì)温和的情景下，计(jì)算机、通(tōng)讯(xùn)、传媒、电子行业受到各方资金的追(zhuī)捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大(dà)重仓股(gǔ)来看，万(wàn)达电影新入他(tā)所管理的中欧(ōu)新趋(qū)势十大重(zhòng)仓(cāng)股，中欧(ōu)洞见一年持有则加仓(cāng)了立讯精密、腾讯控股等个(gè)股；中欧明睿新(xīn)常态(tài)则(zé)加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇(yǔ)，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热(rè)股均为新晋兴全合(hé)润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子板块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，此前招(zhāo)商证(zhèng)券研(yán)报称，从历史上来(lái)看，30％是(shì)主(zhǔ)动偏股(gǔ)公募基金大类行业配置比例一个很重要的临界值，往往(wǎng)预(yù)示着某个(gè)板块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末，主动(dòng)偏(piān)股公(gōng)募基金对TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全距离。从(cóng)这点看，基金经理对(duì)于TMT来(lái)说(shuō)仍称不上“抱团”，仍(réng)有基(jī)金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成(chéng)了(le)景

　　在“追(zhuī)风”的另(lìng)一面，仍有(yǒu)一部分仍坚守新能源(yuán)，也有一(yī)部分试图低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经(jīng)的(de)公(gōng)募状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内闻(wén)名(míng)，最新披露的一季报中也(yě)证(zhèng)实了他(tā)们的(de)“坚(jiān)守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双擎(qíng)升级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股(gǔ)的占比均超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳(ào)科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋晶科能源为(wèi)十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表(biǎo)达了仍对新能(néng)源保持信心，“我们对本(běn)产品重点持(chí)仓的光伏(fú)、储能、新(xīn)能(néng)源车方向保持相对(duì)乐观(guān)，投资中相信基本面优(yōu)秀和增量价值积累的(de)公司(sī)。经(jīng)过调整(zhěng)，行业(yè)估值水平(píng)已(yǐ)在(zài)历史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　再如傅(fù)鹏(péng)博，其管理的(de)睿远成长价(jià)值(zhí)混(hùn)合前十大重仓股分(fēn)别为中国移动、宁德时代(dài)、三(sān)安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺(nuò)生物、新宙邦。对比去年年(nián)底该(gāi)基金增持了宁德时(shí)代(dài)、通威股份(fèn)、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得(dé)关(guān)注(zhù)的(de)是(shì)，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的(de)银华(huá)心怡混合也加仓了新(xīn)能源(yuán)，如晶(jīng)科能源(yuán)、锦浪(làng)科技、东(dōng)方(fāng)电缆(lǎn)等。他(tā)表示(shì)，“我们曾(céng)经提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在(zài)经(jīng)过大半年的消化后，在这(zhè)个(gè)估值分(fēn)位(wèi)以(yǐ)及(jí)股价位(wèi)置(zhì)下，我(wǒ)们认为(wèi)新能源板块的风险因(yīn)素已经(jīng)充分释放，目前这(zhè)个时间段，新能源非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引力。在一季度我们对于(yú)电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增加了一些仓位(wèi)。”

　　对(duì)于人工智(zhì)能，他认(rèn)为，“太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经(jīng)理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家(jiā)基金经(jīng)理章恒在接受(shòu)财(cái)联社记者采访时提到(dào)，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去(qù)追逐风口，他选择会(huì)在全(quán)市(shì)场做行业轮动，在(zài)操(cāo)作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自(zì)己看好的行(xíng)业，你(nǐ)重仓押进去(qù)，不确定性来的(de)时(shí)候，无论是(shì)基金经理个(gè)人(rén)还是投资(zī)者(zhě)，其实都是无法承受的。所以，任何一个行(xíng)业(yè)，即使你再看好(hǎo)，也要控(kòng)制持(chí)有比例，分散(sàn)风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基金的王崇一季(jì)报表(biǎo)示暂(zàn)时无(wú)法(fǎ)预测其(qí)兑现节(jié)奏和(hé)时间，短期内(nèi)也很(hěn)难在A股找到明显的受益(yì)标的，就没有参(cān)与。不过他也认为这(zhè)些股票的估值体系还在合(hé)理接受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析(xī)可知，今年一季度仍(réng)有不少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极(jí)致行情(qíng)下，AI板块的未来走势(shì)将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策(cè)略(lüè)目前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道(dào)将(jiāng)陆续迎来基本面的确(què)认(rèn)，中微观层面上尚有空间，估值修复尚未结(jié)束(shù)，个股上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指(zhǐ)出，年初(chū)至今(jīn)市(shì)场(chǎng)对AI关注度(dù)持续高企(qǐ)，上一轮行情(qíng)催化主(zhǔ)要集中于大模(mó)型的突(tū)破(pò)进(jìn)展(zhǎn)；而4月以来，我(wǒ)们观(guān)察到各个领(lǐng)域的应(yīng)用厂商正加(jiā)速AI融(róng)合应用产(chǎn)品的研发和(hé)发布，其(qí)中办(bàn)公场(chǎng)景进展相对较快(kuài)，我(wǒ)们预计5月之(zhī)后将进(jìn)入AI应用的(de)加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在应(yīng)用、算力、模型三层中建(jiàn)议(yì)投资(zī)者优先关注应(yīng)用层投资(zī)机遇。

　　百亿(yì)私募(mù)大佬董(dǒng)承非也看好相关板块，他认为，2011年之前是周期的(de)时代，2011年之后(hòu)是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是(shì)科技。他坦言(yán)，自己目前重仓半导体板块。

　　不过另(lìng)一部分市场人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席(xí)分析师陈果(guǒ)，在(zài)A股二(èr)季(jì)度投(tóu)资策略(lüè)会上提到(dào)“今年(nián)大概率还是一个偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很多科技股在过去几年其(qí)实没有太多的(de)表现。以前(qián)我们(men)讲(jiǎng)茅指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没有(yǒu)太(tài)多表现。今(jīn)年(nián)要推动数(shù)字(zì)经济，今年半导体周期要见底，本(běn)身今年科技股的机(jī)会是(shì)可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完(wán)，但二季度可能会有一些(xiē)波动(dòng)。AI现在还是(shì)主(zhǔ)题投资阶段(duàn)不太适合大(dà)多数(shù)的投资者，不适(shì)合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研报中判断，本轮(lún)AI板块已(yǐ)进(jìn)入第一(yī)轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)+”行情节(jié)奏，预(yù)计本轮后续调整(zhěng)时(shí)长(zhǎng)与幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情(qíng)，建议逢低布(bù)局有望率先实(shí)现业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加(jiā)持(chí)下的业(yè)绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用