近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆(yú)论地震。曝光的网友称(chēng)，使(shǐ)用(yòng)大家广泛(fàn)知晓的“强军口(kǒu)号(hào)”来进行调侃式的(de)比喻(yù)，让其感到不(bù)适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局(jú)5月17日发(fā)布通报，决(jué)定没收(shōu)笑(xiào)果文(wén)化违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言(yán)论引发的(de)风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化也成为了备受(shòu)资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资(zī)本8轮融(róng)资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资，对外(wài)投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包(bāo)括(kuò)文化艺术(shù)交流策划、演出经纪(jì)、文艺创(chuàng)作(zuò)与(yǔ)表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽大会(huì)》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀(xiù)俱乐(lè)部成为了(le)炙手可热的行业，笑果文化也(yě)成为(wèi)中国最成功的脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并(bìng)押宝这一赛道，《科(kē)创板日(rì)报》记者整理(lǐ)公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关(guān)联公司入(rù)股笑果文(wén)化后，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网(wǎng)络天(tiān)使轮投资。同年(nián)9月，得(dé)到游族网(wǎng)络、普思资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投(tóu)资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾(téng)讯的战略投资。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资本和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融(róng)资中(zhōng)一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果(guǒ)文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜(xǐ)剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个演艺(yì)空间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》郑业成是否已婚 郑业成是几线演员记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家(jiā)已(yǐ)经(jīng)注销。如(rú)今存续(xù)的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文(wén)化传播有限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息(xī)技(jì)术(shù)有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文化此前控(kòng)股(gǔ)的笑(xiào)果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企(qǐ)业(yè)类型(xíng)变更为有(yǒu)限(xiàn)责任公司（港澳(ào)台法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注(zhù)册(cè)。

　　此前(qián)曾有业(yè)内人士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资过(guò)程，他(tā)对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，他也是(shì)刚从网(wǎng)上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在(zài)国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原因进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观(guān)众一边大笑一边反(fǎn)思的感(gǎn)觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于节(jié)目效果可能需要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也(yě)要注意把握(wò)分寸(cùn)，尤其(qí)涉及(jí)到(dào)国家政治和解放军形(xíng)象等严肃(sù)话题(tí)，确实(shí)不该口(kǒu)无遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控(kòng)方面，可能(néng)没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者注意到，笑果(guǒ)文化(huà)的业务和腾(téng)讯关联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示，目前大(dà)股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税(shuì)港区泽禧股(gǔ)权(quán)投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为(wèi)第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频联(lián)合笑果文化(huà)打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任(rèn)吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划(huà)人(rén)及编(biān)剧(jù)的李(lǐ)诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出(chū)品，企鹅影视和笑(xiào)果文化(huà)联合(hé)出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的(de)是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟(gēn)腾(téng)讯合作的长视(shì)频节(jié)目，可以占(zhàn)到(dào)郑业成是否已婚 郑业成是几线演员公司百分之四十(shí)的业(yè)务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资(zī)本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年(nián)以(yǐ)上(shàng)的发(fā)展历史，脱口秀这(zhè)个(gè)舶来(lái)品(pǐn)在国内的(de)发展历(lì)程(chéng)要(yào)短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据收(shōu)视(shì)榜(bǎng)与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其(qí)中，不乏(fá)明(míng)星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗(luó)永浩旗下的思维(wéi)造物(wù)，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创(chuàng)投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，资本(běn)对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈现出“一(yī)家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资轮次(cì)都仅有一两(liǎng)轮，且集中(zhōng)在(zài)2018年及(jí)以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。

　　资本(běn)市(shì)场的反应与高(gāo)速增长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分(fēn)析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复(fù)合增速将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业(yè)虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的(de)投资逻辑(jí)天(tiān)然(rán)是确定性和可复制(zhì)性，而脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业却具有巨大的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)和不可复制性。演员的(de)不确定(dìng)性、创(chuàng)作的不确(què)定性、观(guān)众审美的不确定(dìng)性，以(yǐ)及(jí)踩红线等(děng)重要(yào)舆情事件等(děng)，都可能让经营(yíng)面(miàn)临巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱监(jiān)管，在(zài)合(hé)法合(hé)规的(de)底(dǐ)线(xiàn)之上(shàng)，不断运营(yíng)爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是这个(gè)行(xíng)业可持续(xù)、良性(xìng)发展(zhǎn)的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的(de)一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起家的(de)，但这(zhè)个行业(yè)的“故(gù)事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的(de)原因(yīn)。

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