今年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触及(jí)法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在(zài)近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出(chū)不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是(shì)在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年(nián)来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国(guó)国(guó)会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作(zuò)为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到(dào)损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也(yě)相(xiāng)当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是(shì)美国债券的(de)最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么(me)这(zhè)次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国(guó)国会两院的通过(guò)。在此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝(jué)大(dà)多数时候类心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价(jià)还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别(bi心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗é)占(zhàn)据两院多数席(xí)位(wèi)的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当时(shí)，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这(zhè)使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本上升了(心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗le)13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着(zhe)美国(guó)多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研(yán)究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们(men)仍(réng)处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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