自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板块性(xìng)价(jià)比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(j学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分ié)止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持(chí)续流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等(děng)科创板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边际(jì)改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季(jì)度的(de)利润增速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处(ch学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分ù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替(tì)代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上(shàng)，随(suí)着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周期相较于(yú)其(qí)他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库(kù)存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预(yù)计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子(zi)大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科(kē)技创新(xīn)蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链(liàn)库存的(de)时(shí)期，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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