一度被(bèi)称为(wèi)“机构投(tóu)资(zī)者风向标”的股票ETF市场，迎来(lái)重大变(biàn)局(jú)，个人(rén)投资者不仅在(zài)新发基金中占(zhàn)据(jù)主流，存量产品也(yě)超(chāo)过了机构投资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表示，在基(jī)金行业ETF投教工作(zuò)成效显著(zhù)，ETF交易工具(jù)优势被投资者逐渐认知，以及(jí)投资热(rè)点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪(zōng)效率较(jiào)高(gāo)等背景下，国内资本市(shì)场正在经历股民转基(jī)民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占(zhàn)比抬(tái)升，有利于投资者分散风(fēng)险，提(tí)高市场交易(yì)活跃度，长远可提高A股(gǔ)市(shì)场稳定性。

　　新发(fā)权(quán)益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投(tóu)资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今年新成立的37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）上市前(qián)一(yī)周披露的个人投资(zī)者平均(jūn)占(zhàn)比83.9％，个人投资(zī)者(zhě)俨然成为新发权益ETF的(de)主力军。

　　而(ér)从全市场数据(jù)看，2022年个(gè)人投资者比(bǐ)例为(wèi)50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍然(rán)在股(gǔ)票ETF市场占比超过了机构资金(jīn)。

　　针(zhēn)对个人投资者(zhě)占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资部(bù)总(zǒng)监助理、基金经理李沐阳表示(shì)，2018年以前，权(quán)益类(lèi)ETF的规模主(zhǔ)要集(jí)中在几大宽基ETF，一般都是机(jī)构投资者做(zuò)配置去(qù)买(mǎi)ETF。2019年以后(hòu)，行(xíng)业ETF如雨后春笋(sǔn)般出(chū)现，叠(dié)加全行业指(zhǐ)数相关业务同仁(rén)在(zài)ETF投教工作上的(de)共同努力(lì)，ETF作为(wèi)交易(yì)工具的(de)优势(shì)，越(yuè)来越被普通个人投(tóu)资者认知，从而使个人股(gǔ)票占比的大幅(fú)提升。

　　具体(tǐ)到(dào)今年新发ETF个人(rén)占比较高的现象，国泰基金(jīn)也(yě)分析，今年以来A股市场持续回暖，投资者情绪比较积极，新(xīn)发产品(pǐn)募资环(huán)境比较好，也越来越(yuè)受到个人投资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者大(dà)部分由股民转化而(ér)来，这(zhè)些个人投资者也认识(shí)到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率大概率更高，相对(duì)于个股来说，也能更(gèng)好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补(bǔ)充道(dào)，个人(rén)投(tóu)资者(zhě)“买新不买旧”的(de)理念(niàn)扎根较深，更倾向于交易(yì)新(xīn)上市的(de)ETF，而机构(gòu)投(tóu)资(zī)者对(duì)于时间成(chéng)本的(de)把控较(jiào)严格，在(zài)看准投(tóu)资机会后，更倾向于去(qù)申(shēn)购老产品。

　　近五年个人占(zhàn)比呈(chéng)攀升(shēng)势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构(gòu)增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产(chǎn)品中平均占(zhàn)比为(wèi)38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金(jīn)，股票ETF作为(wèi)“机构投(tóu)资者风向标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人(rén)占(zhàn)比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构占(zhàn)比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投(tóu)资者占比(bǐ)较高(gāo)的行业或(huò)主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍在扩张态势中，个人投(tóu)资者在行业或主题ETF产品中占比(bǐ)下降(jiàng)，但(dàn)绝对(duì)份额也(yě)是(shì)在增长的，这一数据更(gèng)代表了机构投资者对行业或主题(tí)ETF的认(rèn)可度也在不断抬升。

　　亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断alt="“风向标”变了！个人投资者成“主力(lì)军”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513212109502.png">

　　“我个人认为是ETF投(tóu)教(jiào)工作在发挥作(zuò)用。”李沐阳表示(shì)，在下沉(chén)调研的过程(chéng)中，我们发(fā)现大部分(fēn)投资者都会(huì)将(jiāng)较为(wèi)低风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配置(zhì)中的一个重(zhòng)要的(de)台(tái)阶。

　　国泰(tài)基(jī)金也补充道，由于近年来(lái)行业轮(lún)动加快，而宽基ETF可(kě)以帮助投(tóu)资者把握比较均衡的投资机会，受到资金(jīn)关注(zhù)。早在2018年和2022年，市(shì)场(chǎng)震荡下行(xíng)，投资者的风险(xiǎn)偏好有所(suǒ)降低，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在(zài)市场(chǎng)上行时，行业和主题异(yì)彩纷呈，机会(huì)又多上涨空(kōng)间又(yòu)大(dà)，风险偏好(hǎo)也(yě)随(suí)之上升，所以行业和主题ETF占(zhàn)比则会(huì)提升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交(jiāo)热情的提升带(dài)来了(le)A股市场(chǎng)的大幅发展，个人投(tóu)资者入市规模激增，而在经历了多种行情风格的锤炼(liàn)后，尤其是操(cāo)作难度较(jiào)高(gāo)的(de)2022年之后，投资(zī)者们对于跑赢(yíng)基准的难(nán)度有了更清(qīng)晰的认知(zhī)，而ETF能够有(yǒu)效(xiào)的跟上(shàng)基(jī)准(zhǔn)的步伐；另一方面，近几年投(tóu)资热点轮动较(jiào)快，新的投资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投资(zī)门(mén)槛较低，运作透明度较高，因而逐步获得个人投资(zī)者的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜(yù)研究分析，一(yī)是(shì)随(suí)着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效(xiào)性提升，个人投资者对于(yú)β收益的认知将越来越(yuè)深入(rù)，近几年可以看(kàn)到更多(duō)投资者(zhě)会基(jī)于大势选择宽基投资工具；另一(yī)方面(miàn)，2019年至(zhì)2021年，市(shì)场的投(tóu)资主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新(xīn)能源、医(yī)药(yào)等，因此行业主题基(j亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断ī)金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃(yuè)度(dù)

　　长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场的稳定(dìng)性

　　随(suí)着个人占比(bǐ)的抬升，股票ETF市场的交投活跃度(dù)也呈现(xiàn)明显的(de)提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平均(jūn)换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个人占比超过机构(gòu)，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为投资者分散风(fēng)险，提升交易活(huó)跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性。

　　国泰(tài)基(jī)金亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断(jīn)表示，ETF的(de)个人投资者大都(dōu)由股民转化而(ér)来，个人投资者发(fā)现ETF快捷、透明、成本低廉(lián)且相比个股可以更(gèng)好地(dì)平滑风(fēng)险(xiǎn)，也能够获得交易的(de)参(cān)与(yǔ)感，于是更多选择通过ETF来参与市场。相(xiāng)比个(gè)股来(lái)说，ETF的(de)风险更分(fēn)散波动也更小，因此个人(rén)投资(zī)者选(xuǎn)择ETF而(ér)非股(gǔ)票，长(zhǎng)远来看可提高A股(gǔ)市场的稳定(dìng)性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投资上(shàng)可能交(jiāo)易频(pín)率更高，也(yě)更容易受(shòu)到市(shì)场(chǎng)消息的影响，这对于(yú)我们基(jī)金管理人的持续运营和投资者陪伴都(dōu)提出了更高的要求。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的交易，并带来(lái)更有吸引力的市场(chǎng)。”李(lǐ)沐阳也称(chēng)。

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